Cramer przypomniał 10 zasad inwestowania w sezonie wyników

Jim Cramer przypomniał swoje 10 zasad inwestowania podczas ostatniego wystąpienia, wskazując na rolę dyscypliny w warunkach intensywnego sezonu wyników za drugi kwartał.

Sezon wyników za II kwartał wykazuje wyraźne odbicie zysków w S&P 500 — wzrost o 47,4% rok do roku, co jest drugim kolejnym kwartałem z dynamiką powyżej 20% i najszybszym tempem od II kw. 2021 r. Do tej pory raporty opublikowało około 61% spółek z indeksu, z czego około 86% przekroczyło prognozy zysków; pięcioletnia średnia tego wskaźnika wynosi około 78%. Sezon otworzyły raporty dużych banków w połowie lipca, a później napłynęła fala sprawozdań największych firm technologicznych. Samsung odnotował rekordowe wyniki sprzedaży chipów AI. Wciąż pozostaje do opublikowania około 136 raportów spółek z S&P 500. Nvidia ma przedstawić wyniki pod koniec sierpnia; rynkowi zależy na odpowiedzi, czy wydatki na sztuczną inteligencję przekładają się na przychody. Akcje Roblox spadły silnie po wprowadzeniu nowych zasad ochrony dzieci, mimo że spółka przekroczyła prognozy przychodów.

Cramer przypomniał zasady, które stosuje od lat. Pierwsza to preferowanie jakości nad niską ceną: zakup liderów rynkowych nawet przy wyższej wycenie. Jako historyczne przykłady podał spółki, które po latach nagrodziły inwestorów. Ostrzegł jednocześnie, że nie każda wysoko wyceniona spółka związana z AI zasługuje na zaufanie, porównując niektóre wzrosty do bańki internetowej z przełomu wieków.

Drugą zasadą była cierpliwość. Cramer wskazał, że sprzedaż dobrych spółek w trudnym okresie bywa częstym błędem inwestorów i przywołał swoją rekomendację Apple z 2016 roku jako przykład wytrwałości, która przyniosła zyski.

Zwrócił też uwagę na rynek obligacji: rentowność 30‑letnich obligacji skarbowych USA zbliża się do poziomów najwyższych od 2007 r., co wpływa na konkurencyjność akcji względem papierów dłużnych i wymaga uwagi przy alokacji kapitału.

W kwestii zarządzania portfelem Cramer przypomniał zasady higieny inwestycyjnej. Nie zaleca trzymania stratnych pozycji wyłącznie z nadziei na powrót ceny do punktu zakupu; radzi ocenić fundamenty biznesu. Niewyjaśnione odejścia CEO lub CFO traktuje niemal zawsze jako sygnał do sprzedaży. Odmówił też kupowania zwycięskich pozycji wyłącznie po to, by sfinansować przegrane inwestycje i odradził spekulacje na przejęcia słabych spółek.

Cramer podkreślił konieczność prostego uzasadnienia każdego zakupu akcji: przed nabyciem należy potrafić wytłumaczyć, jak firma zarabia. Jako narzędzie decyzji stosuje własny wskaźnik wykupienia i wyprzedania rynku, który pomaga zdecydować, czy zwiększać zaangażowanie, czy trzymać gotówkę. Wystąpił także z apelem o sceptycyzm wobec rynkowego hype’u i promocyjnych narracji menedżerów.

Przed nadchodzącymi wynikami, w tym raportem Nvidii pod koniec sierpnia, Cramer uznał, że inwestorzy będą mogli sprawdzić w praktyce zastosowanie jego zasad. „Dyscyplina, a nie szczęście” — Jim Cramer.