Citadel zyskał na lipcowej wyprzedaży akcji AI

Citadel przejął w lipcu część pozycji funduszu Situational Awareness za cenę niższą o ponad 10% od wartości rynkowej. Transakcja nastąpiła po tym, gdy portfel Situational Awareness skurczył się w lipcu o 67%.

Situational Awareness przed lipcem osiągnął 439% zwrotu od początku roku do końca czerwca i miał duże pozycje w Broadcomie, Intelu i CoreWeave. Po gwałtownym spadku kursów spółek technologicznych dźwignia finansowa zaczęła działać na niekorzyść funduszu. Zarządzający musieli zmniejszyć większość portfela publicznych akcji, wycenianego wcześniej na około 16 mld dolarów; fundusz zachował około 10 mld dolarów aktywów publicznych i prywatnych, w tym udziały w Anthropic.

Citadel przejął pozycje finansowane przez brokerów. Według uczestników rynku w procesie transakcji uczestniczyli także inni inwestorzy, a decyzję o zakupie przygotowywali Ken Griffin i jego najbliżsi współpracownicy, pracując nad oceną płynności i strukturą pakietu. Millennium Management zgłosił ofertę, ale finalnie część aktywów trafiła do Citadel. Przejęcie miało miejsce w ostatnich sesjach lipca i według źródeł pomogło ustabilizować handel w tym okresie.

Citadel, który zarządza około 71 mld dolarów, odnotował w lipcu jedne z lepszych wyników w branży. Flagowy fundusz Wellington zyskał 6% w lipcu i 12% od początku roku. Fundusz Tactical Trading zyskał 11% w lipcu, a portfel skoncentrowany na akcjach 14,2% w lipcu; oba te fundusze są na plusie około 27% od początku roku. Firma korzystała z płynności i zróżnicowania strategii podczas okresów wymuszonej wyprzedaży przez innych uczestników rynku.

W lipcu problem z dźwignią dotknął wiele podmiotów posiadających duże pozycje w producentach chipów i spółkach powiązanych z AI. Mechanizm był następujący: fundusze używają pożyczonego kapitału, by zwiększyć ekspozycję; gdy ceny gwałtownie spadają, brokerzy mogą żądać dodatkowego zabezpieczenia, co prowadzi do wymuszonych sprzedaży niezależnie od długoterminowej oceny aktywów. W efekcie niektóre fundusze zanotowały dwucyfrowe straty; fundusze fundamentalne long-short skoncentrowane na Azji traciły średnio 18,6% do 28 lipca.

Badanie Barclays dotyczące drugiej połowy 2026 roku wskazuje na wzrost zainteresowania zwiększaniem alokacji do funduszy hedgingowych. Ankietowani wskazują na większe zainteresowanie strategiami ilościowymi, najwyższe od 2020 roku, oraz na zwiększoną uwagę wobec poziomu dźwigni, odporności portfeli na gwałtowne ruchy i praktycznego wykorzystania AI w procesie inwestycyjnym.

Lipiec zakończył się znacznymi stratami dla niektórych funduszy i zyskami dla Citadel, po serii transakcji związanych z przejmowaniem pozycji finansowanych przez brokerów.