Citadel usunął 80% ryzyka z portfela Situational Awareness

Citadel zlikwidował ponad 80% ryzyka przejętego z portfela „Situational Awareness” prowadzonego przez Leopolda Aschenbrennera, usuwając dużego sprzedawcę, który wywierał presję na kursy akcji spółek wydobywczych bitcoina o łącznej wartości około 1,99 mld USD.

Kwartalny raport obejmujący stan portfela na 30 czerwca wskazywał, że wartość „Situational Awareness” wynosiła 20,24 mld USD i obejmowała 26 pozycji. W pierwszej połowie 2026 roku fundusz odnotował wzrost o 439%. W lipcu, korzystając z dźwigni 4:1, fundusz stracił około 67% wartości w ciągu jednego miesiąca. Pod koniec lipca zarządzający przekazali Citadel pakiety akcji o wartości bliskiej 10 mld USD.

Według danych zawartych w zgłoszeniu, udziały w firmach wydobywczych bitcoina w portfelu wynosiły łącznie około 1,99 mld USD. Największe pozycje to Core Scientific (ok. 666 mln USD), Riot Platforms (ok. 468 mln USD), IREN (ok. 433 mln USD), CleanSpark (ok. 179 mln USD) oraz Keel Infrastructure (ok. 152 mln USD).

Ekspozycja na spółki wydobywcze zwiększyła się o 79% w ciągu jednego kwartału, a wartość pozycji Riot wzrosła w tym czasie o około 229%. W marcu fundusz posiadał opcje sprzedaży o wartości około 8,5 mld USD na akcje producentów chipów i innych firm powiązanych z AI. Do 30 czerwca te zabezpieczenia w dużej mierze zniknęły i zostały zastąpione bezpośrednimi, długimi pozycjami o wartości około 12,5 mld USD, z dominującym udziałem producentów pamięci, takich jak Sandisk i Micron, które razem stanowiły ponad połowę wartości portfela.

W lipcu spadki kursów producentów chipów zbiegły się ze spadkiem wartości portfela. W rezultacie fundusz przekazał część akcji Citadel, po czym Citadel przeprowadził sprzedaż i ograniczył ekspozycję na te pozycje.

Citadel przeprowadził niemal sto transakcji blokowych o łącznej wartości ponad 4 mld USD, w tym największe tego typu intraday transakcje roku w odniesieniu do dziesięciu spółek. Proces likwidacji zajmował około trzech tygodni. Citadel nabył aktywa po cenach z dyskontem, a trzy fundusze Citadel, które objęły przejęte pozycje, odnotowały wzrost wartości.

W liście do klientów Ken Griffin napisał: „Nasza zdolność do rozłożenia tego ryzyka miała kluczowe znaczenie dla naszej tezy inwestycyjnej”.

Reakcja rynkowa obejmowała skok kursu bitcoina; w jednym dniu cena wzrosła o około 7% do poziomu bliskiego 77 309 USD, co zwiększyło kapitalizację rynku kryptowaluty do około 1,55 bln USD.

Aschenbrenner zgromadził również duże ilości sprzętu wydobywczego, traktując hashrate jako roszczenie do energii. Citadel sprzedał większość tych maszyn; nabywcy kupili je po niższych cenach i przy niższym nagłośnieniu.

Duży sprzedawca, który wcześniej nie reagował na krótkoterminowe wahania cen, w większości wycofał się z rynku po przejęciu pozycji przez Citadel. Szczegóły transakcji obejmują terminy przekazania akcji pod koniec lipca, zakres przeprowadzonych transakcji blokowych oraz zmiany struktury portfela przed likwidacją ryzyka.