Citadel: 37,9% szans na niespodziewaną podwyżkę Fed

Citadel Securities prognozuje, że Federalny Rezerwat podniesie stopy o 25 punktów bazowych na posiedzeniu w środę. CME FedWatch wycenia prawdopodobieństwo takiego ruchu na 37,9%.

W nocie dla klientów Frank Flight, szef strategii makro w Citadel Securities, wskazał, że rynki nie uwzględniły w pełni jastrzębiego zwrotu banku centralnego. Flight argumentuje, że wcześniejsza podwyżka miałaby większe znaczenie niż odwlekanie decyzji do września, ponieważ mogłaby szybko zmienić oczekiwania dotyczące polityki antyinflacyjnej, sposób wyznaczania cen przez firmy oraz żądania płacowe pracowników.

W nocie pojawił się też komentarz: „Rynek znów może nie doceniać skali jastrzębiego zwrotu w Fed.”

Traderzy nadal najczęściej oczekują utrzymania stóp, ale prawdopodobieństwo podwyżki wzrosło w ostatnich dniach. CME FedWatch oszacował szansę na 25 pb na 37,9% we wtorek, wobec 25,7% tydzień wcześniej.

Rynki predykcyjne wyceniają mniejsze prawdopodobieństwo: Kalshi 28%, Polymarket 27,5%. Na Kalshi kontrakt zakładający podwyżkę zyskał 8 punktów i zgromadził ponad 45 mln USD obrotu; na Polymarket obroty dotyczące decyzji w lipcu przekroczyły 107 mln USD.

Ankieta 104 analityków przeprowadzona w dniach 17–21 lipca wykazała, że żaden z nich nie oczekiwał ruchu na tym posiedzeniu.

Mimo słabszych danych z rynku pracy i niższej dynamiki inflacji, które obniżają oczekiwania co do obniżek stóp w lipcu, Citadel ocenia, że szerszy obraz gospodarczy wskazuje na ryzyko trwałej presji inflacyjnej i relatywnie stabilny rynek pracy.

Decyzja Fed w środę może wpływać na krótkoterminowe wyceny instrumentów finansowych oraz na mechanizmy kształtowania cen i płac w gospodarce.