CFTC nakazała Kalshi kontynuować działalność

Komisja Handlu Kontraktami Terminowymi na Towary (CFTC) wykorzystała nadzwyczajne uprawnienia, aby nakazać KalshiEX dalsze funkcjonowanie jako regulowana giełda instrumentów pochodnych w odpowiedzi na pozew prokurator generalnej stanu Nowy Jork.

Pozew Letitii James domaga się zakazu oferowania kontraktów na zdarzenia w całym stanie i co najmniej 36 mld USD odszkodowania. W dokumentach wskazano, że publiczna wycena Kalshi wynosi około 22 mld USD. CFTC uznała sprawę za „nadzwyczajną sytuację na rynku” i stwierdziła, że wymuszone zamknięcie giełdy może zagrozić stabilności rynków instrumentów pochodnych oraz federalnej jurysdykcji nad nimi.

Regulator wyjaśnił, że natychmiastowe wstrzymanie działalności Kalshi mogłoby uniemożliwić kontraktom odzwierciedlanie relacji popytu i podaży, a likwidacja otwartych pozycji mogłaby spowodować gwałtowny napływ aktywności handlowej na inne platformy i zwiększyć zmienność cen.

Przewodniczący CFTC Michael S. Selig oświadczył: „Nowy Jork zamierza doprowadzić do wygaśnięcia kontraktów na zdarzenia pod swoją żelazną kurtyną stanowych przepisów dotyczących hazardu, zanim sądy zdążą wydać ostateczne rozstrzygnięcia”. Dodał, że Kongres nie przewidział sytuacji, w której giełdy instrumentów pochodnych byłyby regulowane fragmentarycznie przepisami poszczególnych stanów.

CFTC przypomniała, że Kalshi uzyskała status regulowanego rynku kontraktowego 3 listopada 2020 roku, a jej kontrakty na zdarzenia traktowane są przez regulatora jako swapy zgodnie z Commodity Exchange Act. W decyzji regulator zażądał, by giełda działała zgodnie z normalnymi procedurami i zasadami obowiązującymi na rynkach instrumentów pochodnych.

W pozwie Nowego Jorku platforma oskarżona jest o naruszenie stanowych przepisów dotyczących hazardu; prokuratura żąda zwrotu zysków z takich kontraktów, potrójnej kary oraz co najmniej 36 mld USD odszkodowania. Kalshi wcześniej poinformowała CFTC, że tymczasowy zakaz mógłby zmusić platformę do całkowitego wstrzymania działalności, zwrotu środków klientom i likwidacji otwartych pozycji.

Spory prawne dotyczące Kalshi toczą się także w innych stanach. W marcu prokurator generalny stanu Waszyngton złożył pozew; w lipcu sąd wydał wstępny zakaz, uznając, że działalność platformy prawdopodobnie narusza stanowe prawo hazardowe i przepisy ochrony konsumentów. W Nevadzie sąd stanowy zakazał oferowania kontraktów związanych ze sportem, wyborami i rozrywką bez licencji hazardowej. W Wisconsin toczy się federalne postępowanie obejmujące m.in. Kalshi i CFTC.

Kalshi napotkała też regulacje poza USA. W maju hiszpańskie ministerstwo ds. konsumentów wszczęło postępowanie i tymczasowo zablokowało strony platform prognoz, uznając, że mogą działać bez wymaganej licencji. Firma była także stroną pozwu firmy FlightAware dotyczącego wykorzystania danych i znaku towarowego; pozew został później wycofany.

Kalshi prowadziła wstępne rozmowy z bankami inwestycyjnymi w sprawie potencjalnego debiutu giełdowego, ale nie złożyła dokumentów rejestracyjnych, nie wybrała subemitentów i nie ogłosiła daty IPO. CFTC w swojej decyzji zaznaczyła konieczność utrzymania porządku na rynkach instrumentów pochodnych i ochrony uczestników tych rynków.