BlackRock kupuje ETH. Czy Ethereum dogoni Bitcoina?

W ciągu dziewięciu kolejnych sesji do amerykańskich spot ETF-ów na Ethereum napłynęło netto 1,42 mld USD. ETF ETHA zarządzany przez BlackRock zgromadził 1,02 mld USD, co stanowi około 72% łącznych napływów, i nie odnotował żadnego dnia odpływów.

Największy dzienny napływ przypadał na 28 sierpnia, gdy do produktów spot na Ether trafiło 225,8 mln USD. W tym samym dniu do spot ETF-ów na Bitcoina wpłynęło 242,3 mln USD; różnica między napływami obu aktywów wyniosła 16,5 mln USD. Na początku analizowanego okresu Bitcoin przyciągał do ETF-ów około dziesięciokrotnie więcej kapitału niż Ethereum, a w trakcie serii przewaga Bitcoina zmalała.

ETF ETHA odnotowywał dodatnie przepływy każdego dnia serii. Tempo napływów przyspieszyło w ostatnich czterech sesjach – średnia dzienna wartość zakupów w tym okresie była mniej więcej dwukrotnie wyższa niż w pierwszych czterech.

Reakcja cenowa była umiarkowana. Przy 1,42 mld USD wpływów cena Ether wzrosła o około 5%, z poziomu około 2 350 USD do nieco poniżej 2 500 USD. W tym samym czasie Bitcoin zareagował na 2,8 mld USD napływów wzrostem około 15%.

W rejonie cenowym 2 450–2 500 USD znajduje się około 1,1 mln ETH kupionych wcześniej przez inwestorów, co odpowiada blisko 2,7 mld USD potencjalnej podaży, która mogłaby zostać zrealizowana przy powrocie ceny do tych poziomów. Fundusz zarządzany przez Grayscale nadal notuje odpływy.

Aktywność on-chain oraz wolumeny spot nie wykazały skoku proporcjonalnego do skali napływów instytucjonalnych. Dzienny wolumen spot znajduje się obecnie w 16. percentylu rozkładu z ostatniego roku.

Różnice między Ethereum a Bitcoinem widoczne są także w charakterze sieci. Bitcoin jest powszechnie traktowany jako „cyfrowe złoto” i bywa postrzegany jako prostsze do włączenia do portfeli instytucjonalnych. Ethereum łączy funkcje związane ze stakingiem, zdecentralizowanymi finansami i aplikacjami smart contract; część podaży jest zablokowana w kontraktach. Produkty związane ze stakingiem oferują posiadaczom ETH możliwość uzyskiwania dochodu.

Do tej pory większość napływów do spot ETF-ów trafiała na rynek z istniejącej podaży. Najintensywniejszy dzień serii przypadał na 28 sierpnia; dane opisują dziewięciosesyjny okres obserwowany w analizie.