BlackRock i HSBC dołączyły do brytyjskiego programu tokenizacji

BlackRock i HSBC dołączyły do grupy 54 podmiotów wspierających brytyjski program tokenizacji aktywów. Inicjatywa ma na celu testy i wdrożenia tokenizacji obligacji, funduszy i innych aktywów na rozproszonej księdze.

Tokenizacja polega na przypisaniu prawa własności do aktywów w postaci cyfrowych tokenów zapisywanych w technologii blockchain. Zwolennicy wskazują, że rozwiązanie może skrócić terminy rozliczeń, obniżyć koszty obsługi i ułatwić dostęp do kapitału przy użyciu nowych systemów rozliczeniowych.

Badanie przygotowane dla projektu przez Barclays i PwC przedstawia trzy scenariusze wpływu na gospodarkę Wielkiej Brytanii. W scenariuszu maksymalnym tokenizacja mogłaby zwiększyć roczną produkcję gospodarczą o 44 mld USD (33 mld GBP) do 2035 r. Według analizy około dwie trzecie tego wzrostu przypadałoby poza sektorem finansowym. Bardziej ostrożny wariant zakłada wzrost o około 29 mld USD (22 mld GBP) rocznie oraz dodatkowe wpływy podatkowe szacowane na około 19 mld USD (14 mld GBP).

Grupa robocza nad programem pracuje pod przewodnictwem Christophera Woolarda, pełniącego rolę rzecznika rynków cyfrowych przy rządzie Wielkiej Brytanii. Zespół złożył pierwsze sprawozdanie dla ministerstwa finansów w lipcu 2026 r. i zaplanował pilotażowe etapy prac: priorytetem jest rynek repo, z pilotażem zapowiedzianym na wiosnę 2027 r., następnie testy z obligacjami i instrumentami pochodnymi. Raport rekomenduje też pilotaż cyfrowego gilta o nazwie DIGIT w pierwszym kwartale 2027 r.

Regulatorzy podają konkretne daty wdrożeń. Financial Conduct Authority ma przyjmować wnioski do reżimu kryptoaktywów od 30 września 2026 r., a pełne wdrożenie reżimu jest planowane na październik 2027 r., w tym równoległe prace nad regulacjami dotyczącymi stablecoinów.

Przykłady już przeprowadzonych projektów obejmują fundusz BUIDL BlackRock — tokenizowany fundusz obligacji skarbu USA o aktywach około 2,4 mld USD — oraz rejestrację BlackRock jako firmy działającej z kryptoaktywami w Wielkiej Brytanii w 2025 r. HSBC wyemitował cyfrowe obligacje przez platformę Orion. W 2025 r. Lloyds, Aberdeen i Archax przeprowadziły tokenizowaną, zabezpieczoną transakcję walutową, a w czerwcu 2026 r. Baillie Gifford i BNY uruchomiły w pełni tokenizowany fundusz inwestycyjny. Na początku 2026 r. firma Digital Asset zrealizowała transgraniczną transakcję repo w ciągu jednego dnia, korzystając z tokenizowanych obligacji rządowych na sieci Canton.

Dane rynkowe pokazują szybki wzrost z niskiej bazy. Wartość tokenizowanych aktywów świata rzeczywistego (RWA) wyniosła blisko 30 mld USD w 2025 r., co oznacza wzrost o około 300% rok do roku. Firma konsultingowa BCG prognozuje, że tokenizowane aktywa mogą osiągnąć około 55 bln USD do 2035 r. Z drugiej strony badanie wskazało, że ponad 56% ofert tokenizacji nie wykazuje aktywności on-chain, co odzwierciedla wyzwania z płynnością i obrotem.

W raporcie Christophera Woolarda czytamy: „Mówiąc wprost, rynki tokenizowane są kluczowe dla przyszłości usług finansowych. To, co zrobi Wielka Brytania, zdecyduje o naszym prawie do bycia w centrum nowej generacji rynków finansowych.”