Bitwise: Bitcoin może być bliski dna krypto‑zimy

Matt Hougan, dyrektor inwestycyjny Bitwise, ocenił, że ograniczona reakcja ceny Bitcoina na serię negatywnych wiadomości może świadczyć o zbliżaniu się dna trwającej bessy.

Jako przykłady Hougan wskazał sprzedaż rezerw Bitcoina przez firmę powiązaną z Michaelem Saylorem, w wyniku czego uprzywilejowane akcje STRC spadły do 75 USD; spadek prawdopodobieństwa przyjęcia w USA tzw. Clarity Act z ponad 40% do kilkunastu procent; oraz atak na portfele sprzętowe Coldcard, w którym utracono 116 mln USD. Pomimo tych zdarzeń kurs Bitcoina zmienił się minimalnie.

Hougan porównał obecną reakcję rynku z wcześniejszymi cyklami bessy, kiedy podobne doniesienia wywoływały silniejsze spadki. Zaznaczył jednocześnie, że nie ogłasza ostatecznego dna rynku i traktuje swoje obserwacje jako sygnał wymagający dalszego monitoringu.

Według Hougana kolejnym źródłem popytu na Bitcoina mają być duże platformy zarządzania majątkiem, a nie krótkoterminowy hype. Jako ilustrację podał przypadki, gdy kilka platform doradczych zatwierdziło ETF oparty na Solanie (BSOL), mimo że rynek był znacząco poniżej wcześniejszych szczytów; decyzje te miały wynikać z zapotrzebowania doradców inwestycyjnych.

Hougan oszacował, że Bitwise przetworzył w ostatnim roku od 600 mln USD do 700 mln USD w konwersjach ETF na zasadzie in‑kind. Przedstawił to jako przykład rosnącego zaangażowania instytucji.

W kwestii alokacji aktywów zaproponował przykład właściciela 1 mln USD w Bitcoinie: większość warto trzymać w ETF, wskazując m.in. Bitwise Bitcoin ETF (BITB), a niewielką część w zimnym portfelu jako opcję wyjścia. Zastrzegł, że ETF-y nie muszą być ostateczną formą produktów inwestycyjnych w przyszłości.

Hougan podsumował: „Możliwe, że przeceniamy dobre wiadomości. Uważam, że to znak, iż możemy być u kresu tej krypto‑zimy i że ten rok może zakończyć się mocnym akcentem.” Jego analiza opiera się na obserwacji reakcji Bitcoina na złe wiadomości; według niego kolejna fala negatywnych nagłówków pokaże, czy aktualna odporność rynku utrzyma się.