Bitcoin zacieśnia korelację ze złotem — Grayscale

Grayscale opublikował notatkę badawczą informującą o zmianach korelacji rynkowej Bitcoina. Według firmy 90-dniowa korelacja między Bitcoinem a złotem wzrosła od niemal zera na początku roku do ponad 50%, podczas gdy korelacja z indeksem Nasdaq 100 spadła z ponad 60% do około 33%.

Autor notatki, szef działu badań Grayscale Zach Pandl, napisał, że wartości zostały obliczone przy użyciu 90-dniowego okna korelacji ruchomej. Wskazał, że część inwestorów postrzega Bitcoina jako rzadką i płynną alternatywę obok złota, co firma określa mianem „debasement trade” — strategii lokowania kapitału w aktywach o ograniczonej podaży w reakcji na osłabienie siły nabywczej walut fiducjarnych.

W notatce pojawił się fragment: „Wraz ze wzrostem nierównowagi fiskalnej i ponowną oceną przez inwestorów długoterminowej siły nabywczej walut fiducjarnych, Bitcoin może być rzadką, płynną alternatywą obok złota. Ta kombinacja rzadkości i różnych czynników wpływających na zwroty czyni Bitcoina atrakcyjnym uzupełnieniem nowoczesnego zdywersyfikowanego portfela.”

Grayscale odnotowuje, że w tym roku złoto znajduje się w trendzie wzrostowym, co towarzyszy zwiększonemu zainteresowaniu tradycyjnymi zabezpieczeniami przed utratą wartości walut. Firma interpretuje rosnącą korelację jako część szerszych przepływów kapitału do twardych aktywów oraz wybranych kryptowalut.

W styczniowej publikacji Grayscale wcześniej wskazał, że debasement trade może przynieść korzyści Bitcoinowi, Ethereum i Zcash. Raport podkreśla, że takie wnioski są stanowiskiem badawczym firmy, a nie prognozą cenową.

Grayscale przypomina, że korelacja odzwierciedla jedynie wspólne historyczne ruchy cen i nie przesądza o przyszłych wynikach. Okno 90-dniowe może zmieniać się szybko w zależności od warunków rynkowych, a relacje między Bitcoinem, złotem i rynkiem akcji bywały w przeszłości zmienne.

W raporcie odniesiono się także do czynników fiskalnych: stałe deficyty budżetowe i rosnące zadłużenie publiczne. Grayscale wskazał przekroczenie poziomu 40 bln USD długu USA jako przykład skali zadłużenia, który zdaniem firmy wpływa na popyt na rzadkie aktywa.