Bitcoin mniej zmienny niż KOSPI napędzany akcjami AI

Dane rynkowe za 2026 r. pokazują, że dzienne wahania zwrotów Bitcoina były mniejsze niż w przypadku głównego indeksu giełdowego Korei Południowej KOSPI. Miara zmienności opierała się na odchyleniach dziennych zwrotów względem ich średniej: dla KOSPI wyniosła około 63%, a dla Bitcoina około 48%.

Indeks KOSPI jest w dużym stopniu zdominowany przez dwie spółki produkujące pamięci: Samsung Electronics i SK Hynix. Akcje tych firm łącznie mają ponad połowę wagi indeksu, a dodatkowe notowane firmy powiązane zwiększają ten udział. Wysoka koncentracja sprawia, że ruchy cen kilku spółek mają duży wpływ na cały indeks.

W tym roku SK Hynix doświadczył silnych wahań kursu. Po znacznym wzroście nastąpiła ostra korekta — w ostatnim miesiącu kurs spadł o ponad 20%. W jednym okresie akcje straciły 27% wartości w ciągu trzech sesji z uwagi na obawy dotyczące wydatków na centra danych, a następnie odbiły o maksymalny dzienny limit notowań wynoszący 30%.

Inwestorzy detaliczni kontrolują większość lewarowanych funduszy ETF śledzących papiery Samsunga i SK Hynix. W szczytowych momentach ETF‑y razem z podstawowymi akcjami odpowiadały za ponad 70% dziennej wartości obrotów na giełdzie. W wyniku dużych wahań na Korea Exchange odnotowano w tym roku dziewięć zawieszeń handlu; w 2024 r. miał miejsce jeden taki przypadek. Kapitalizacja giełdy Korea Exchange wynosi około 3,4 bln USD.

Minister finansów Koo Yun Cheol przyznał: „Przyznaliśmy, że zaakceptowaliśmy lewarowane produkty zbyt szybko”. Przedstawiciele władz zapowiedzieli wprowadzenie limitów ekspozycji i wyższych kosztów transakcyjnych dla produktów lewarowanych, aby ograniczyć ryzyko dla inwestorów detalicznych.

Bitcoin rozpoczął 2026 r. blisko 88 000 USD, a obecnie kosztuje około 63 000 USD — spadek około 29% od początku roku. W porównaniu z rekordem z października 2025 na poziomie 126 000 USD, strata wynosi niemal 50%. Kurs Bitcoina obniżył się do około 60 000 USD w lutym, krótko odbił, a w czerwcu ponownie spadł do około 57 000 USD.

Traderzy wskazują na osłabienie napływów do funduszy ETF opartych na Bitcoinie oraz na przepływ kapitału do akcji związanych z sektorem sztucznej inteligencji jako czynniki wpływające na presję sprzedażową. Wolny, jednolity spadek ceny Bitcoina przekłada się na niższą miarę dziennej zmienności w porównaniu z rynkiem, gdzie występują gwałtowne, krótkotrwałe skoki cen.

Ruchy na rynku akcji Korei Południowej są silniej powiązane z nastrojami na rynkach zagranicznych oraz kondycją sektora AI. Gdy KOSPI zamknął się na rekordowym poziomie w czerwcu, ponad 650 z 831 spółek notowanych w indeksie odnotowało spadki, co oznacza, że wzrost indeksu był skoncentrowany w wąskiej grupie firm.

Analitycy i uczestnicy rynku wskazują, że dalsze zachowanie obu rynków będzie zależało od trwałości hossy w akcjach związanych z AI oraz od skuteczności planowanych ograniczeń ekspozycji detalicznej na produkty lewarowane.