Bitcoin traci 390 mln USD; JPMorgan ostrzegał w kwietniu

W tygodniu zakończonym 14 sierpnia fundusze ETF na bitcoina na rynku kasowym odnotowały 390 mln USD odpływów netto. Cena bitcoina w tym czasie utrzymywała się wokół 63 500 USD.

Największy pojedynczy odpływ przypisano funduszowi Fidelity FBTC, który stracił około 153 mln USD. W poprzednim tygodniu te same fundusze przyciągnęły 853 mln USD. ETF-y spot na Ether zmniejszyły aktywa o około 2,26 mln USD w tym samym okresie.

Wzrost cen ropy i zakłócenia żeglugi w Cieśninie Ormuz nastąpiły w połowie sierpnia. Cena ropy Brent wzrosła w tygodniu do 15 sierpnia o ponad 5% do około 89,40 USD za baryłkę, a WTI osiągnęła około 82,83 USD. Administracja USA ostrzegała, że blokada żeglugi może potrwać długo, co spowolniło eksport surowców tranzytem przez Cieśninę Ormuz.

Region przewozi około jednej czwartej światowego handlu mocznikiem. Po rozpoczęciu konfliktu referencyjne ceny nawozów azotowych wzrosły o 25–50%, a indeks cen nawozów zbliżył się do najwyższych poziomów od 2022 r., co wpłynęło na ceny żywności i koszty produkcji rolnej.

JPMorgan w kwietniu wskazywał, że przerwy w dostawach surowców i wyższe ceny energii mogą podwyższyć globalną inflację. Rynek instrumentów opartych na stopach procentowych w połowie sierpnia wyceniał około 32% prawdopodobieństwa podwyżki stóp w USA we wrześniu oraz niemal jedną pełną podwyżkę do końca roku.

Dane blockchainowe pokazują, że liczba adresów posiadających ponad 1 000 BTC osiągnęła 1 963 pod koniec lipca, a następnie zaczęła maleć w sierpniu. Zmiana 30-dniowa tej grupy stała się ujemna około 10 sierpnia, w tym samym czasie, gdy ceny ropy zaczęły rosnąć.

Sekwencja zdarzeń wyglądała następująco: najpierw spadła aktywność największych posiadaczy bitcoina, potem pojawiły się wyprzedaże w księgach zleceń, a następnie pojawiły się odpływy kapitału z funduszy ETF.

W przeszłości rynkowe reakcje na konflikty bywały krótkotrwałe. Po inwazji Rosji na Ukrainę w lutym 2022 r. bitcoin spadł około 9% w dwa dni, a następnie odrobił straty i zyskał około 15% w ciągu pięciu tygodni. Konflikt Izrael–Hamas w 2023 r. miał niewielki wpływ na kurs, a eskalacja między Izraelem a Iranem w czerwcu 2025 r. przyniosła krótkotrwały spadek około 4% z późniejszym odbiciem.

Analitycy przedstawiają dwa scenariusze: łagodzenie napięć handlowych i powrót dużych nabywców oraz odwrócenie odpływów z ETF-ów, albo utrzymanie sprzedaży ze strony wielorybów i funduszy, co mogłoby pogłębić presję na kurs, dopóki podaż nie zostanie wyczerpana.

Źródła danych wskazują na wpływ czynników makroekonomicznych i geopolitycznych na przepływy kapitału w kryptowalutach w drugiej połowie sierpnia.