Beżowa Księga Fed: umiarkowany wzrost, płaski rynek pracy

Rezerwa Federalna w Beżowej Księdze za obserwacje od początku lipca podała, że aktywność gospodarcza USA wzrosła jedynie umiarkowanie. W dziesięciu z 12 okręgów odnotowano wzrost od niewielkiego do umiarkowanego, w dwóch sytuacja pozostała bez istotnych zmian.

Konsumpcja gospodarstw domowych pozostaje słaba. Wydatki wzrosły rok do roku bardzo nieznacznie, a firmy coraz częściej zgłaszają wysoką wrażliwość klientów na ceny, zwłaszcza wśród gospodarstw o niższych dochodach. Sprzedaż samochodów była w większości regionów słaba, co raport powiązał z wysokimi cenami pojazdów i kosztami finansowania. Sektor turystyczny i ruch lotniczy utrzymywały natomiast silną aktywność pomimo wyższych cen biletów.

Przemysł w większości okręgów wykazał lekką poprawę aktywności. Najsilniejszy popyt zgłaszano w zamówieniach związanych z obronnością oraz w projektach budowy i obsługi centrów danych. Sektor usług notował niewielki lub umiarkowany wzrost.

Warunki finansowe poprawiły się nieznacznie. Wolumen kredytów w większości regionów pozostał stabilny lub wzrósł. Budownictwo mieszkaniowe osłabło, rynek nieruchomości komercyjnych był zasadniczo bez zmian, a wiele inwestycji koncentrowało się na projektach centrów danych.

Rynek pracy opisano jako niemal zastygły: trzy okręgi zgłosiły umiarkowany wzrost zatrudnienia, cztery niewielki wzrost, a pięć nie odnotowało praktycznie żadnych zmian. Popyt na nowych pracowników był słaby szczególnie w przemyśle, budownictwie i w niektórych częściach sektora usług. Handel detaliczny i hotelarstwo raportowały spadek zapotrzebowania na personel. Firmy nadal miały trudności ze znalezieniem wyspecjalizowanych pracowników, a w dwóch okręgach zgłaszano zarówno pozytywne, jak i negatywne skutki wdrożeń sztucznej inteligencji dla popytu na pracę. Wzrost wynagrodzeń pozostawał w większości regionów umiarkowany; presja płacowa była silniejsza dla wykwalifikowanych pracowników przemysłowych i budowlanych.

Ceny rosły umiarkowanie w ośmiu okręgach, w dwóch odnotowano niewielkie wzrosty, w jednym niewielki spadek, a w jednym brak większych zmian. W dziewięciu okręgach tempo wzrostu cen było niezmienione względem poprzedniego okresu, natomiast w trzech przyspieszyło. Przedsiębiorstwa szeroko raportowały wyższe koszty energii, transportu i surowców, zwłaszcza metali oraz produktów petrochemicznych. Cła wpływały na koszty produkcji i ceny detaliczne, a firmy z sektora ochrony zdrowia i ubezpieczeń zgłaszały istotne podwyżki kosztów.

Część firm przenosiła wyższe koszty na klientów, inne ograniczały podwyżki ze względu na silną wrażliwość konsumentów na ceny. Beżowa Księga to comiesięczne, jakościowe badanie Fed oparte na rozmowach z przedsiębiorstwami, przedstawicielami rynku pracy i kredytodawcami w 12 okręgach; ostatnia edycja obejmuje obserwacje od początku lipca i przedstawia opisane powyżej tendencje.