Bernstein utrzymuje cel 150 000 USD dla bitcoina na 2026

Analitycy Bernstein potwierdzili cel 150 000 USD za bitcoina na koniec 2026 r. Firma określiła ten cel jako ambitny i zapowiedziała dalsze monitorowanie przepływów kapitału.

W raporcie Bernstein podano, że od październikowego szczytu 2025 r. cena bitcoina spadła około 54 proc. Analitycy wskazali, że w poprzednich cyklach spadki sięgały 75–90 proc.

Spadek trwał trzy kwartały od szczytu, podczas gdy historyczne korekty zwykle rozciągały się na 12–15 miesięcy, czytamy w materiale firmy.

Firma przedstawiła dane o przepływach kapitału. Łączny napływ środków z tytułu skarbców korporacyjnych i ETF-ów w 2026 r. wyniósł około 10 mld USD, wobec około 60 mld USD w 2025 r. Spotowe ETF-y na bitcoina odnotowały odpływ około 5,5 mld USD przy łącznej bazie aktywów około 74 mld USD.

Bernstein wskazał, że dodatni napływ w 2026 r. w dużej mierze pochodził od spółki Strategy, która nabyła około 175 000 BTC za około 14 mld USD. Analitycy oszacowali, że zobowiązania dłużne Strategy stanowią około 13 proc. wartości zabezpieczenia w bitcoinach, a kolejna spłata kapitału w wysokości około 1 mld USD przypada w III kw. 2028 r.

Według obliczeń firma ma płynność pozwalającą na pokrycie dywidend gotówkowych i odsetek przez ponad 17 miesięcy. Polityka kapitałowa Strategy umożliwia sprzedaż bitcoinów o wartości do 1,25 mld USD na finansowanie tych zobowiązań. Bernstein ocenił, że masowa przymusowa sprzedaż jest mało prawdopodobna i że Strategy pozostaje nabywcą netto.

W sektorze wydobywczym Bernstein opisał przesunięcie aktywności: największe spółki notowane w USA zwiększają inwestycje w centra danych dla sztucznej inteligencji i mogą zrezygnować z wydobycia bitcoina. Firma oczekuje, że udział w hashrate przejmą operatorzy z Azji Południowo‑Wschodniej, Azji Centralnej oraz Ameryki Łacińskiej.

Analiza uwzględniła też rozwój regulacji. Trwają prace nad zasadami dla stablecoinów w ramach projektu GENIUS Act. Na rynku amerykańskim pojawiają się bezterminowe kontrakty futures na kryptowaluty uruchamiane przez platformy takie jak Kalshi i Coinbase. Bernstein oszacował prawdopodobieństwo przyjęcia CLARITY Act w 2026 r. na około 50 proc., powołując się na wskaźniki rynkowe.

W raporcie odnotowano, że Bernstein wcześniej wyznaczył cel cenowy dla akcji Strategy i ocenił, iż dno bitcoina zostało osiągnięte. Firma będzie nadal monitorować przepływy kapitału i działania największych uczestników rynku.