Bank Korei podnosi stopę do 3% przy rosnącej inflacji bazowej

Bank Korei w czwartek podniósł główną stopę procentową o 25 punktów bazowych do 3%. To druga z rzędu podwyżka; w komunikacie bank wskazał na rosnącą inflację bazową i wzrost cen mieszkań w Seulu jako główne powody decyzji.

W lipcu ogólna inflacja CPI spadła do 2,8 proc., ale inflacja bazowa, wyłączająca żywność i energię, wzrosła do 2,6 proc. — najwyżej od grudnia 2023 r. Rada Banku oceniła, że presja cenowa uzasadnia kontynuację zacieśniania polityki pieniężnej. Bank poinformował, że o czasie i tempie przyszłych podwyżek zdecydują skala presji inflacyjnej, trendy wzrostu gospodarczego i stabilność finansowa.

Decyzja odwraca wcześniejszą politykę łagodzenia. W okresie od października 2024 do maja 2025 bank obniżył stopę łącznie o 100 punktów bazowych, a następnie utrzymywał ją na 2,5 proc. Pierwsza podwyżka po przerwie miała miejsce w lipcu, gdy stopa wzrosła do 2,75 proc.; czwartkowa podwyżka przywraca koszt kredytu do poziomu sprzed cięcia w lutym 2025.

Bank wymienił także ryzyko dla stabilności finansowej związane z rynkiem nieruchomości. W czerwcu transakcje i ceny mieszkań w Seulu wzrosły o 2,5 proc. w porównaniu z majem — to największy miesięczny wzrost od czerwca 2021 r.

Jeśli chodzi o perspektywy wzrostu, bank wskazał na silny popyt na eksport i inwestycje w sektorze półprzewodników. Korea, jako znaczący uczestnik globalnych łańcuchów dostaw związanych ze sztuczną inteligencją, spodziewa się wzrostu przychodów firm, inwestycji, wynagrodzeń i wpływów podatkowych, co może wpłynąć na nominalne PKB i popyt krajowy.

Rynki już reagowały na zmienność polityki pieniężnej. Indeks KOSPI stracił 22 proc. w lipcu, co było największym miesięcznym spadkiem od 2008 r., a kurs wonu osłabił się poniżej 1 400 za dolara w sierpniu. Fundusze lewarowane inwestujące w akcje półprzewodnikowe odnotowały w lipcu odpływy bliskie 1 mld USD. Bank zauważa, że reakcje inwestorów detalicznych będą zależeć od kolejnych danych, w szczególności we wrześniu.

Wcześniej wśród 35 ekonomistów objętych ankietą 18 przewidywało podwyżkę stóp w czwartek. Bank oczekuje, że inflacja konsumencka pozostanie powyżej celu 2 proc. przez dłuższy czas.

W komunikacie Rady pojawił się fragment: „Dlatego uznajemy, że konieczne będzie zachowanie polityki zgodnej z dalszymi podwyżkami stóp, a Zarząd określi czas i tempo kolejnych podwyżek stopy bazowej, biorąc pod uwagę skalę presji inflacyjnej, trendy wzrostu w krajowej gospodarce oraz stabilność finansową.”