Bank Korei: handel czipami AI zagraża stabilności finansowej

Bank Korei ostrzegł, że handel czipami do sztucznej inteligencji stanowi zagrożenie dla stabilności finansowej Korei Południowej. W pierwszej połowie 2026 roku nominalny PKB kraju wzrósł o 21,9%, a prawie 70% tego wzrostu przypisano sektorowi półprzewodników.

Na giełdzie KOSPI dominują Samsung Electronics i SK Hynix. Obie spółki stanowią blisko połowę kapitalizacji rynkowej indeksu i odpowiadają za większość wzrostu zysków w pierwszych sześciu miesiącach 2026 roku.

W niektórych miesiącach eksport półprzewodników przekroczył 40% całkowitych wysyłek Korei Południowej. Globalny popyt na pamięci o wysokiej przepustowości (HBM) i zaawansowane moduły DRAM, używane w akceleratorach AI, zwiększył obroty tego sektora.

Kilka dużych grup technologicznych oraz amerykański Micron polegają na dostawach pamięci z Korei Południowej. Bank Korei podał, że notowane w Hongkongu lewarowane ETF-y powiązane z koreańskimi spółkami technologicznymi wzrosły w I połowie 2026 roku ponad 20-krotnie.

Bank zwrócił uwagę, że handel i spekulacje skoncentrowane wokół kilku dużych producentów obciążają rynki finansowe. Nadmierna płynność trafia nie tylko na giełdę, lecz także na rynek nieruchomości i do produktów lewarowanych.

Możliwe spowolnienie globalnych wydatków na infrastrukturę AI, prognozowane przez część analityków na 2027–2028 rok, mogłoby obniżyć popyt na pamięci i uderzyć w przychody koreańskich producentów oraz w powiązane łańcuchy dostaw. Dodatkowym czynnikiem ryzyka jest rosnąca konkurencja Chin w segmencie pamięci, która może szybko zmienić strukturę podaży i ceny.

W raporcie wskazano także problemy strukturalne gospodarki: bardzo niska dzietność — około 0,7, starzejące się społeczeństwo oraz wysokie zadłużenie gospodarstw domowych. Tradycyjne sektory przemysłu, zatrudnienie młodych i popyt krajowy pozostają słabe.

Analityk David K. Williams ocenił: „Skala tego handlu jest tak duża, że bank centralny traktuje go jako zagrożenie dla stabilności finansowej kraju”.

Bank Korei podwyższył prognozę realnego wzrostu PKB na 2026 rok do 3,3–3,5%, jednocześnie wskazując na ryzyko dla stabilności finansowej wynikające z koncentracji aktywów i silnej ekspozycji gospodarki na sektor półprzewodników.