Azjatyckie giełdy: korekta na rynku półprzewodników

Wtorkowa wyprzedaż na rynkach azjatyckich doprowadziła indeks MSCI Asia Pacific na ponad 10-proc. spadek w stosunku do szczytu z 22 czerwca. KOSPI osunął się około 10 proc., a kursy Samsung Electronics i SK Hynix spadły odpowiednio do 13,4% i 14%. Kioxia i MediaTek notowały przeceny sięgające niemal 18% i ponad 9%.

Spadki koncentrowały się na firmach związanych z półprzewodnikami i infrastrukturą dla sztucznej inteligencji. W Seulu największe spółki półprzewodnikowe stanowią znaczący udział w indeksie, co wzmocniło wpływ przecen na KOSPI, gdy inwestorzy ograniczali ekspozycję na segment pamięci i centra danych.

Pojawiły się doniesienia o możliwym wsparciu finansowym Nvidii dla projektu centrów danych OpenAI wartym według niektórych ocen około 250 mld USD. Po tych informacjach akcje Nvidii spadły niemal 5%. Równocześnie na rynkach pojawiły się pytania o to, czy producenci podzespołów mogą w praktyce współfinansować klientów, co utrudnia odróżnienie popytu wynikającego z rzeczywistej ekonomiki projektów od popytu wspieranego zewnętrznie.

Debiut chińskiej spółki CXMT zmienił postrzeganie konkurencji na rynku pamięci. Inwestorzy zaczęli traktować CXMT jako potencjalnego rywala producentów globalnych, co wiąże się z ryzykiem szybszego wzrostu podaży i presji cenowej. Według Hao Honga z Lotus Asset Management, pojawienie się nowego znaczącego emitenta może skłonić fundusze do przesunięcia kapitału w indeksach chińskich, co częściowo przekłada się na sprzedaż istniejących pozycji technologicznych.

Informacje o krajowej produkcji maszyn do litografii immersyjnej DUV w Chinach uzupełniły obawy o przyszłą podaż. Chińskie urządzenia nadal odstają pod względem wydajności od maszyn holenderskiego producenta ASML, ale ich rozwój może umożliwić stopniowe zwiększanie mocy produkcyjnych mimo ograniczeń eksportowych. Równocześnie rośnie zainteresowanie tańszymi, otwartoźródłowymi modelami AI z Chin, takimi jak Kimi K3, które mogą w przyszłości obniżyć zapotrzebowanie na moc obliczeniową.

Na rynku surowców ceny ropy spadły po złagodzeniu napięć na Bliskim Wschodzie; baryłka Brent kosztowała około 87,25 USD. Rentowność 10-letnich amerykańskich obligacji zmalała o około 2 punkty bazowe do 4,63%. W Polsce indeks WIG20 zyskał około 0,7% dzięki niskiej wadze spółek technologicznych w strukturze benchmarku.

Inwestorzy będą śledzić nadchodzące decyzje banków centralnych: Fed, Banku Japonii i Banku Anglii, oraz sezon wynikowy największych amerykańskich firm technologicznych. Analitycy zwracają uwagę na dwa zasadnicze pytania: czy przychody powiązane z AI rosną wystarczająco szybko, oraz czy firmy potrafią finansować inwestycje bez trwałego pogorszenia wolnych przepływów pieniężnych.