Anthropic może wejść na giełdę we wrześniu; ryzyko podaży

Anthropic planuje ujawnić prospekt po Labor Day, czyli po 7 września, i może rozpocząć notowania pod koniec września lub na początku października. W dokumencie mają się znaleźć dane finansowe oraz opis ryzyk związanych z działalnością spółki, w tym ryzyko społecznej niechęci wobec rozwoju sztucznej inteligencji.

Firma rozważa umożliwienie wczesnym inwestorom i pracownikom sprzedaży istniejących akcji w ramach IPO. Taka sprzedaż zwiększyłaby liczbę akcji dostępnych od pierwszego dnia notowań. Równocześnie Anthropic bierze pod uwagę wydłużenie standardowych okresów lockup, co opóźniłoby możliwość kolejnych sprzedaży przez insiderów.

Sprzedaż istniejących akcji różni się od emisji nowych papierów: wpływy ze sprzedaży wtórnej trafiają do wcześniejszych inwestorów i pracowników, a nie do spółki. Zwiększenie podaży od debiutu może podnieść płynność, a wydłużone lockupy mają ograniczyć natychmiastową presję sprzedażową, przesuwając termin kolejnych zbyć.

Wcześniejsze debiuty pokazały, że po zakończeniu okresów lockup dostępna podaż akcji może gwałtownie wzrosnąć; w jednym z przypadków w jednym dniu stało się możliwe zbycie ponad 900 mln akcji insiderów, co znacząco zwiększyło udział akcji dostępnych do obrotu.

W maju Anthropic pozyskał 65 mld USD przy wycenie 965 mld USD. W rundzie uczestniczyły m.in. Altimeter, Dragoneer, Greenoaks i Sequoia; dołączyły też fundusze takie jak GIC, Capital Group i Coatue. Te podmioty mogą być potencjalnymi sprzedającymi w ofercie.

Ostatni publiczny raport z maja wskazywał roczne przychody przekraczające 47 mld USD; od tego raportu spółka nie zaktualizowała danych finansowych. Prospekt powinien ujawnić listę zamierzających sprzedać akcje oraz planowaną cenę, co pomoże ustalić wycenę przy debiucie.

Na rynkach pozagiełdowych istnieje już ekspozycja detalicznych inwestorów na udziały w Anthropic poprzez tokeny pre-IPO na łańcuchu Solana, obsługowane przez kilka platform. Dokument ma też formalnie opisać strukturę głosów, w tym ewentualne klasy akcji z większą siłą głosu stosowane przez założycieli.

Inwestorzy i analitycy będą monitorować strukturę oferty (emisja nowych akcji kontra sprzedaż istniejących), długość lockupów oraz wykaz sprzedających, aby ocenić wpływ podaży na płynność i kurs w pierwszych tygodniach notowań.