Alphabet publikuje wyniki po zamknięciu. Uwaga na wydatki AI

Alphabet (GOOGL) publikuje dziś po zamknięciu rynku wyniki za drugi kwartał. Inwestorzy będą szczególnie sprawdzać, czy planowane wydatki na sztuczną inteligencję — CAPEX 180–190 mld USD do 2026 r. — przekładają się na wzrost przychodów i konwersję backlogu chmury.

Konsensus rynkowy zakłada przychody na poziomie około 116,8 mld USD, co oznaczałoby wzrost o około 21% rok do roku, oraz zysk na akcję około 2,89 USD. Alphabet od kilku kwartałów przekracza oczekiwania analityków. W poprzednim okresie segment Google Cloud odnotował wzrost o 63% rok do roku, a łączne przychody grupy wzrosły o 22% do 109,8 mld USD; marża operacyjna jednostki chmurowej niemal się podwoiła. Zysk netto w ostatnim kwartale został powiększony przez niezrealizowane zyski z udziałów, między innymi w firmach takich jak SpaceX, dlatego inwestorzy koncentrują się na wynikach operacyjnych.

Planowane wydatki inwestycyjne na 180–190 mld USD mają być skierowane głównie na centra danych i układy AI. Firma przeprowadziła niedawno emisję akcji w celu sfinansowania rozbudowy infrastruktury. Zamówienia w chmurze o wartości około 460 mld USD to kontrakty, które powinny generować przychody w kolejnych latach, ale istotne jest tempo ich realizacji i wpływ na marże.

Rynek zwraca uwagę na tempo konwersji backlogu chmurowego na rzeczywiste przychody oraz wielkość i tempo poprawy marż. Inwestorzy będą także oczekiwać informacji o harmonogramie i adopcji produktów AI, w tym modelu Gemini; opóźnienia lub niska adopcja mogą wpływać na reakcję kursu akcji niezależnie od wyników za kwartał. W segmencie reklamy ważne będą dane dotyczące liczby kliknięć i wpływu generowanych przez AI streszczeń wyników wyszukiwania na przychody reklamowe.

Alphabet rozwija własne układy Tensor Processing Units i rozpoczął ich sprzedaż klientom zewnętrznym. Dane o skali sprzedaży chipów oraz ich wdrożeniach w chmurze mogą stanowić dodatkową pozycję przychodową i będą śledzone podczas raportu. Informacje o kontraktach na chipy oraz o ich wykorzystaniu w usługach chmurowych mogą znaleźć się w wypowiedziach zarządu.

Akcje Alphabet zyskały w ciągu ostatniego roku, jednak od maja obserwowany jest spadek ceny akcji. Analitycy oraz menedżerowie funduszy będą uważnie analizować raport kwartalny i konferencję wynikową pod kątem planów wydatków, tempa wzrostu chmury i wskaźników konwersji, ponieważ te dane mają istotne znaczenie dla oceny perspektyw firmy.