Alphabet pozyskał do 25 mld USD na finansowanie AI

Alphabet zaoferował obligacje o wartości do 25 mld USD w maksymalnie dziesięciu transzach z terminami zapadalności od 2 do 40 lat. Inwestorzy złożyli zamówienia na około 115 mld USD, czyli prawie pięciokrotność planowanej wielkości emisji.

Spółka zamierza pozyskać 20–25 mld USD, rozdzielając papiery na różne terminy zapadalności, co pozwala jednocześnie uzyskać krótsze finansowanie i długoterminowe zobowiązania na inwestycje infrastrukturalne. Dla najdłuższej transzy wstępnie proponowano premię około 1,55 pkt proc. ponad rentowność obligacji skarbowych USA.

Emisja ma sfinansować rosnące wydatki na centra danych, serwery, procesory i sprzęt sieciowy oraz ułatwić zarządzanie płynnością.

Alphabet podniósł roczną prognozę wydatków inwestycyjnych do 195–205 mld USD z wcześniejszych 180–190 mld USD. W drugim kwartale nakłady kapitałowe wyniosły 44,9 mld USD; około 60% tej kwoty przeznaczono na serwery.

W tym samym kwartale spółka wygenerowała 39,1 mld USD z działalności operacyjnej, a wolne przepływy pieniężne były ujemne o 5,9 mld USD — pierwszy taki kwartalny wynik w historii firmy. Na koniec okresu Alphabet miał 242,5 mld USD w gotówce i papierach wartościowych.

Inwestorzy nabywali obligacje głównie ze względu na silny bilans i skalę przychodów z reklam, zakładając, że spółka poradzi sobie ze spłatą długu nawet przy wolniejszym zwrocie inwestycji w AI. Wraz z napływem nowej podaży wzrosły premie na istniejących obligacjach Alphabetu.

W tym roku największe firmy technologiczne zwiększyły emisje długu; do początku lipca największe grupy wyemitowały łącznie około 194 mld USD obligacji. Łączne wydatki największych firm na technologie AI mają w tym roku przekroczyć 730 mld USD.

Alphabet korzysta z różnych źródeł finansowania: emitował dług w wielu walutach, sprzedał 100‑letnią obligację i przeprowadził emisję akcji na blisko 85 mld USD. W drugim kwartale segment Google Cloud osiągnął przychody 24,8 mld USD, zysk operacyjny przekroczył 8,8 mld USD, a zakontraktowane przychody wyniosły 514 mld USD.

Środki z emisji umożliwią rozłożenie kosztów budowy i uruchomienia centrów danych oraz zachowanie części gotówki na potencjalne przejęcia i rozwój produktów. Gdy nowe centra zostaną uruchomione, bilanse będą obejmować wyższe odpisy amortyzacyjne i koszty finansowania; rynek będzie obserwował dynamikę przychodów z chmury i produktów opartych na AI względem kosztu nowego długu.