Akcje IREN spadają po przyznaniu grantów 700 mln USD

Akcje IREN spadły po decyzji spółki o przyznaniu dwóm współdyrektorom generalnym 18,2 mln ograniczonych jednostek akcji (RSU), wycenianych łącznie na około 700 mln USD. Kurs obniżył się około 10% do 38,82 USD 2 lipca. Zarząd zatwierdził 9 099 328 jednostek dla każdego z braci 30 czerwca.

Jednostki mają być przyznawane w ciągu czterech lat. Każda transza objęta jest dwuletnim zakazem sprzedaży, a ostatnie akcje mają zostać odblokowane w roku fiskalnym 2033. Spółka określiła, że żaden z współdyrektorów nie może otrzymać kolejnego grantu przed rokiem fiskalnym 2031. Przyznanie odpowiada około 5% wyemitowanego kapitału.

Beneficjentami są Daniel i William Roberts, byli bankierzy z Macquarie, którzy założyli IREN w 2018 roku. IREN zadebiutował na Nasdaq w 2021 roku; założyciele posiadają akcje klasy B, które dają po 15 głosów na jedną zwykłą akcję. Według dokumentów z IPO, w sierpniu każdy z braci miał około 2,3% udziału w kapitale, ale 21,8% głosów; razem dysponują blisko 44% głosów. Przywileje te mają wygasnąć około listopada 2033 roku.

Liczba akcji wyemitowanych przez IREN wzrosła z około 272 mln w sierpniu do 341 mln w marcu. Spółka wskazała, że zwiększenie liczby akcji ma wspierać przejście z działalności wydobywczej Bitcoin na inwestycje w infrastrukturę obliczeniową pod kątem sztucznej inteligencji. Zwiększenie liczby akcji powoduje rozwodnienie udziałów dotychczasowych akcjonariuszy.

Reakcja inwestorów przejawiła się sprzedażą akcji i spadkiem kursu 2 lipca. Krótki inwestor Jim Chanos skrytykował wysokość nagrody, szacując, że jej wartość odpowiada 17% prognozowanego skumulowanego skorygowanego zysku netto IREN w latach 2027–2030. W poście na X napisał: „If the stock drops 50% over the next four years, they will still own shares worth $400 million. How is that pay for ‘performance’…?”

Zarząd IREN oświadczył, że przed podjęciem decyzji analizował wyniki i różne modele wynagrodzeń. Opisał grant jako finalizację wieloletniego programu wynagrodzeń i wskazał, że jego celem jest zatrzymanie oraz zmotywowanie współdyrektorów do prowadzenia firmy przez kolejny etap rozwoju i realizacji długoterminowej strategii.

Rada Inwestorów Instytucjonalnych (Council of Institutional Investors) rekomenduje wygaszenie umów z podwójną klasą akcji w ciągu siedmiu lat lub wcześniej; w przypadku IREN prawa założycieli obowiązują do końca dekady. Inwestorzy zapowiedzieli dalsze monitorowanie procesu przejścia spółki z wydobycia kryptowalut na obliczenia AI oraz wpływu tych działań na wyniki finansowe i wartość rynkową.