Akcje CXMT rosną po debiucie; inwestorzy stawiają na DRAM

Akcje ChangXin Memory Technologies (CXMT) w piątek wzrosły o 8,95% i zamknęły sesję na 57,60 juana (ok. 8,51 USD), przedłużając serię pięciu dni wzrostów na Giełdzie Papierów Wartościowych w Szanghaju. Kapitalizacja rynkowa spółki osiągnęła około 3,54 bln juanów (około 523 mld USD).

CXMT zadebiutowała na rynku STAR 27 lipca; podczas debiutu kurs wzrósł o około 466%. IPO przyniosło firmie 57,92 mld juanów (ok. 8,6 mld USD). Spółka planuje przeznaczyć pozyskane środki na rozbudowę mocy produkcyjnych i ograniczenie zależności od zagranicznych dostawców technologii.

Inwestorzy liczą na zwiększenie dostaw pamięci DRAM do centrów danych obsługujących aplikacje sztucznej inteligencji. Popyt napędzają dwie obserwowane okoliczności: dążenie chińskich władz do zmniejszenia zależności od importowanych układów scalonych oraz ograniczenia eksportowe wprowadzone przez Stany Zjednoczone, które ograniczają dostęp Chin do niektórych elementów wyposażenia produkcyjnego. Na rynku globalnym występuje również niedobór pamięci DRAM, co powoduje, że dostępne dostawy są kierowane przede wszystkim do centrów danych AI.

CXMT powstała w 2016 roku i ma siedzibę w Hefei. Firma ma około 7,7% udziału w światowym rynku DRAM, co stawia ją na czwartym miejscu pod względem wielkości produkcji; pozostałe około 90% rynku kontrolują Samsung Electronics, SK Hynix i Micron Technology. CXMT wytwarza pamięci do telefonów, laptopów i serwerów. Firma wciąż pozostaje w tyle w segmencie high bandwidth memory (HBM), wykorzystywanym w zaawansowanych centrach danych; Counterpoint Research informuje, że dostawy układów HBM na rynek chiński mogą się rozpocząć w 2027 roku.

Kilku dużych producentów komputerów, w tym Dell i HP, testuje układy CXMT, a Apple prowadzi testy i prowadzi działania lobbingowe w Waszyngtonie w sprawie zgody na stosowanie chińskich pamięci. Departament Obrony USA umieścił CXMT na liście firm rzekomo powiązanych z chińskim wojskiem; spółka zaprzecza tym powiązaniom.

Określenia związane z presją na rynek pamięci, takie jak „RAMageddon”, są używane w kontekście rosnących cen i ograniczonej dostępności układów. Analitycy różnią się w ocenie, jak szybko zwiększona podaż ze strony CXMT przełoży się na zmiany cen dla konsumentów; większość ekspertów ocenia, że istotne zmiany w dostępności i cenach będą zależeć od rozbudowy mocy produkcyjnych i wprowadzenia na rynek bardziej zaawansowanych układów.