30‑letnie obligacje 5,058% — co z Bitcoinem i złotem

Skarb Państwa USA sprzedał 9 lipca 22 mld USD 30‑letnich obligacji z rentownością 5,058%, najwyższą na aukcji od 2007 roku. Aukcja odbyła się w Stanach Zjednoczonych i dotyczyła papierów o trzydziestoletnim terminie wykupu.

Wskaźnik popytu do podaży wyniósł 2,44, a kupujący pośredni nabyli około 78% emisji. Rentowność na poziomie z 2007 r. oznacza, że oprocentowanie długoterminowych papierów rządowych osiągnęło poziom sprzed światowego kryzysu finansowego.

Wzrost rentowności wiązał się ze wzrostem podaży długu federalnego. Wyższe płatności odsetkowe zwiększają konieczność emisji nowych obligacji. W czerwcu Rezerwa Federalna utrzymała nominalne stopy procentowe w przedziale 3,50–3,75%, a protokoły z posiedzenia wykazały rozbieżności w ocenie dalszych podwyżek.

Bitcoin pozostawał stabilny; kurs handlowany był w okolicach 64 362 USD, co oznaczało wzrost o około 2,3% w ciągu 24 godzin. Złoto spadło do około 4 111 USD za uncję, o około 0,3% w odniesieniu do poprzedniego notowania, przedłużając miesięczny spadek.

Fundusze powiązane ze złotem odnotowały odpływy w czerwcu na poziomie 8,9 mld USD, a cena metalu obniżyła się o około 11,7% w tym miesiącu. Wyższe rentowności wpływają na koszt alternatywny trzymania aktywów, które nie przynoszą odsetek.

Uczestnicy rynku wskazują dwie obserwowane tendencje: z jednej strony rosnące rentowności mogą zwiększać presję na aktywa ryzykowne i metale szlachetne, z drugiej strony rosnące deficyty i koszty obsługi długu stanowią argument za poszukiwaniem alternatyw wobec obligacji rządowych.

Podobne ruchy na rynkach obligacji w Japonii pokazują, że zmiany w długim końcu krzywej rentowności występują w szerszym kontekście. Nadchodzące dane o inflacji oraz kolejne rundy aukcji skarbowych mają znaczenie dla dalszych zmian rentowności i zachowania różnych klas aktywów.