Перемога Yuga Labs — BAYC NFT не класифікували цінними паперами
Федеральний суддя в США закрив позов 2022 року проти Yuga Labs, вирішивши, що Bored Ape Yacht Club NFT і пов'язані з ними токени не підпадають під нормативи цінних паперів з тесту Хауї.
Суддя Центрального округу Каліфорнії Фернандо Ольгін постановив, що позивачі не довели, яким чином NFT Yuga або ApeCoin відповідають тесту Хауї, що визначає ознаки інвестиційного контракту.
Він зазначив, що Yuga позиціонувала токени як цифрові колекційні предмети з привілеями для спільноти, а не як інвестиції. «Майбутні вигоди, які обіцяли власникам, самі по собі не роблять ці активи інвестиційними», — підкреслив суддя.
NFT, за рішенням суду, не формували «спільного підприємства» і не передбачали отримання прибутку від дій Yuga Labs. Оплата покупцями була незалежною від ринкової ціни токенів на вторинному ринку, а посилання на вартість і торгову активність виявилися недостатніми для визнання їх інвестиційними.
Він зазначив, що Yuga позиціонувала токени як цифрові колекційні предмети з привілеями для спільноти, а не як інвестиції. «Майбутні вигоди, які обіцяли власникам, самі по собі не роблять ці активи інвестиційними», — підкреслив суддя.
NFT, за рішенням суду, не формували «спільного підприємства» і не передбачали отримання прибутку від дій Yuga Labs. Оплата покупцями була незалежною від ринкової ціни токенів на вторинному ринку, а посилання на вартість і торгову активність виявилися недостатніми для визнання їх інвестиційними.
Спочатку позов подали у грудні 2022 року. У ньому йшлося про те, що Yuga Labs нібито вводила покупців в оману, подаючи NFT і ApeCoin як інвестиції. З відхиленням позову компанія уникла ризику судових претензій.
Суд посилався на тест Хауї, закріплений у практиці Верховного суду США 1946 року: інвестиції вважаються цінними паперами тільки якщо присутні три ознаки — вкладення грошей, спільне підприємство та очікування доходу від роботи інших. На думку судді Ольгіна, ці критерії у випадку NFT Yuga не були виконані.
Колекція Bored Ape Yacht Club з'явилася в 2021 році. У ту ж екосистему увійшов ApeCoin — криптовалюта, створена Yuga. Позивачі стверджували, що обидва інструменти фактично виконували функції цінних паперів.
Судова постанова стосується принципового питання: чи підпадають NFT під визначення цінних паперів. Суддя Ольгін провів чітку межу між цифровими колекційними об'єктами з прикладними функціями та інвестиційними контрактами, що регулюються SEC.
Це рішення було винесено після того, як Yuga Labs на початку 2025 року подала клопотання про закриття справи. Компанія аргументувала, що її NFT надають членські привілеї і підтверджують цифрове володіння, а не служать інструментом для отримання інвестиційної вигоди.
Суд посилався на тест Хауї, закріплений у практиці Верховного суду США 1946 року: інвестиції вважаються цінними паперами тільки якщо присутні три ознаки — вкладення грошей, спільне підприємство та очікування доходу від роботи інших. На думку судді Ольгіна, ці критерії у випадку NFT Yuga не були виконані.
Колекція Bored Ape Yacht Club з'явилася в 2021 році. У ту ж екосистему увійшов ApeCoin — криптовалюта, створена Yuga. Позивачі стверджували, що обидва інструменти фактично виконували функції цінних паперів.
Судова постанова стосується принципового питання: чи підпадають NFT під визначення цінних паперів. Суддя Ольгін провів чітку межу між цифровими колекційними об'єктами з прикладними функціями та інвестиційними контрактами, що регулюються SEC.
Це рішення було винесено після того, як Yuga Labs на початку 2025 року подала клопотання про закриття справи. Компанія аргументувала, що її NFT надають членські привілеї і підтверджують цифрове володіння, а не служать інструментом для отримання інвестиційної вигоди.
Автор
Себіла Фейн познайомилася із технологією блокчейн, коли разом із друзями експериментувала з NFT — задовго до того, як термін став популярним. Її цікавлять історії людей, що стоять за смартконтрактами, — чи то художниця з маленького містечка, яка випускає свій перший токен, чи то DAO, що голосує за гранти на підтримку боротьби зі змінами клімату. Для неї письмо — це поєднання технічних знань та щирої емпатії.
Рекомендуємо