У ЄС завершився перехідний період MiCA

1 липня 2026 року в Європейському Союзі офіційно завершився перехідний період регламенту MiCA. Європейське управління з цінних паперів та ринків (ESMA) повідомило, що платформи без авторизації повинні припинити обслуговувати клієнтів у ЄС і ЄЕЗ. На кінець періоду в реєстрі ESMA зафіксовано 244 авторизовані постачальники криптопослуг.

Перехідний режим дозволяв платформам, які працювали за національними правилами до 30 грудня 2024 року, продовжувати діяльність до 1 липня 2026 року або до отримання чи відмови у ліцензії. Після цієї дати надання послуг без авторизації кваліфікується як порушення європейського законодавства.

У останні дні терміну кілька майданчиків отримали ліцензії в Італії, Франції, Мальті та Іспанії. Серед авторизованих платформ із помітною спотовою ліквідністю називають Kraken, Coinbase і Bitstamp. Binance відкликала заявку на авторизацію в Греції і планує подати її в іншій країні ЄС.

Група Bybit оголосила про поетапне обмеження частини глобальних сервісів для резидентів ЄЕЗ. Європейською юрособою групи є Bybit EU, яка працює за авторизацією MiCA і вимагає від клієнтів окремого акаунта для доступу до регульованих продуктів.

Платформи без ліцензії після 1 липня не можуть надавати послуги європейським клієнтам або активно їх залучати. ESMA зобов’язала таких учасників підготувати плани організованого виходу з ринку: інформувати клієнтів, надати можливість перевести цифрові активи до авторизованого постачальника або на некостодіальний гаманець, а також виконувати заходи для захисту інвесторів і ринків. Виняток становить лише модель reverse solicitation, коли клієнт сам ініціює звернення без попереднього маркетингу з боку постачальника.

Паралельно Європейська комісія розпочала перегляд регламенту MiCA. Відкрито дві консультації — загальну для приватних осіб і цільову для технічних та юридичних питань. Кінцеві терміни подання відгуків встановлено до 31 серпня 2026 року для загальної консультації та до 30 вересня 2026 року для цільової. До цільової консультації запрошені представники індустрії, емітенти цифрових активів, постачальники послуг, банки, регулятори, центральні банки та міністерства фінансів.

Одне з основних питань перегляду стосується стейблкоїнів. Комісія просить висловити позиції щодо складу резервів, прав погашення, ризиків багато-юрисдикційної емісії і можливого визнання режимів третіх країн. Також запитують думки про модель багатоемісійних стейблкоїнів, необхідність додаткових буферів для погашень у ЄЕЗ, частіше звітування про резерви і механізми координації між регуляторами в стресових сценаріях.

Юристи Skadden Себастьян Барлінг і Єва Леглер вказали на потребу узгодити європейські правила з міжнародними підходами та зберегти конкурентоспроможність ринку. Себастьян Барлінг додав: “2025 рік, ймовірно, був роком стейблкоїнів. Цього року я значно більше часу обговорюю ширшу токенізацію активів”.

У документах перегляду окремо розглядають правовий статус токенів і токенізованих фінансових інструментів, питання власності, передачі прав, застави та зберігання. Окремо згадується проекти банків: консорціум із 37 банків, у тому числі BNP Paribas, ING і Rabobank, працює над євро-стейблкоїном Qivalis як альтернативою існуючим платіжним інфраструктурам.