У мультифондових гігантів зростають виплати трейдерам
Дослідження Goldman Sachs показує: провідні трейдери хедж-фондів, таких як Citadel і Millennium, отримують все більшу частку доходу — майже чверть від створеного ними прибутку. Сегмент мультименеджерів продовжує зміцнювати позиції на ринку.
У 2025 році керівники найбільш прибуткових компаній отримували в середньому 24,5% від заробленого ними прибутку — на два процентних пункти більше, ніж три роки тому, йдеться у звіті. Зростання конкуренції за кращі кадри піднімає ставки: окремі трейдери вже отримують компенсації, що перевищують $100 млн.
Опитування Goldman Sachs, яке охопило 57 хедж-фондів, показало, що активи під управлінням мультименеджерів зросли на 16,1% — до більш ніж $425 млрд. Зростання було забезпечено поєднанням нових притоків капіталу та поліпшення прибутковості після слабкого 2024 року. Для порівняння, загальний ринок хедж-фондів за цей період зріс лише на 4,2%.
Опитування Goldman Sachs, яке охопило 57 хедж-фондів, показало, що активи під управлінням мультименеджерів зросли на 16,1% — до більш ніж $425 млрд. Зростання було забезпечено поєднанням нових притоків капіталу та поліпшення прибутковості після слабкого 2024 року. Для порівняння, загальний ринок хедж-фондів за цей період зріс лише на 4,2%.
Goldman Sachs Prime Brokerage повідомляє, що активи мультименеджерів зростають безперервно з 2018 року, а в 2025-му після уповільнення попереднього року зафіксовано особливо сильний відскок. Уже в першій половині року чисті інвестиційні потоки повернулися до позитивних значень.
Зростання доходів фондів, як зазначається у звіті, пов'язане з особливостями структури комісій великих мультифондів. На відміну від традиційних хедж-фондів, які стягують фіксовані комісії за управління і результати, мультименеджери перекладають значну частину операційних витрат безпосередньо на інвесторів. Такий підхід дозволяє їм витрачати більше на оплату праці трейдерів, технології та інфраструктуру, зберігаючи при цьому прибутковість. Бонуси та витрати по портфелях при цьому оплачуються інвесторами, а не вираховуються з прибутку фонду.
За даними Goldman Sachs, управителі портфелями в провідних мультименеджерських фондах отримали під управління істотно більші кошти, ніж раніше. Трейдери з верхньої групи за капіталізацією тепер контролюють портфелі обсягом до $1 млрд, тоді як у 2022 році цей показник становив $563 млн.
Після відносно спокійного 2024 року мультифондові хедж-фонди знову почали активно залучати інвестиції і демонструвати темпи зростання, що випереджають ринок в цілому.
Зростання доходів фондів, як зазначається у звіті, пов'язане з особливостями структури комісій великих мультифондів. На відміну від традиційних хедж-фондів, які стягують фіксовані комісії за управління і результати, мультименеджери перекладають значну частину операційних витрат безпосередньо на інвесторів. Такий підхід дозволяє їм витрачати більше на оплату праці трейдерів, технології та інфраструктуру, зберігаючи при цьому прибутковість. Бонуси та витрати по портфелях при цьому оплачуються інвесторами, а не вираховуються з прибутку фонду.
За даними Goldman Sachs, управителі портфелями в провідних мультименеджерських фондах отримали під управління істотно більші кошти, ніж раніше. Трейдери з верхньої групи за капіталізацією тепер контролюють портфелі обсягом до $1 млрд, тоді як у 2022 році цей показник становив $563 млн.
Після відносно спокійного 2024 року мультифондові хедж-фонди знову почали активно залучати інвестиції і демонструвати темпи зростання, що випереджають ринок в цілому.
Автор
Себіла Фейн познайомилася із технологією блокчейн, коли разом із друзями експериментувала з NFT — задовго до того, як термін став популярним. Її цікавлять історії людей, що стоять за смартконтрактами, — чи то художниця з маленького містечка, яка випускає свій перший токен, чи то DAO, що голосує за гранти на підтримку боротьби зі змінами клімату. Для неї письмо — це поєднання технічних знань та щирої емпатії.
