Tether блокує продаж акцій зі знижкою, щоб захистити оцінку в $500 млрд

Tether Holdings SA втрутилася, щоб зупинити щонайменше одного чинного акціонера від продажу акцій зі знижкою, поки компанія намагається залучити до $20 млрд за оцінки $500 млрд, повідомляє Bloomberg. Компанія оцінює можливість викупів і токенізованої версії своїх акцій, щоб дати інвесторам ліквідність після завершення раунду.

За словами анонімних джерел, на які посилається Bloomberg, Tether відреагувала після того, як дізналася про плани розпродати акції з суттєвим дисконтом до цільової оцінки під час фандрейзингу. Керівники вивчають сценарії викупу з боку компанії та випуск блокчейн-представлення капіталу після закриття угоди.

У заяві компанія повідомила, що «отримала чітке підтвердження, що ці спроби не будуть реалізовані». Вона додала: «Було б нерозважливо й, справді, безрозсудно для будь-якого інвестора намагатися обійти встановлений процес, який ведуть глобальні інвестбанки Tier 1, або взаємодіяти зі сторонами, не уповноваженими менеджментом Tether». Потенційних продавців не назвали.

За словами людей, знайомих із переговорами та інвесторськими матеріалами, щонайменше один акціонер хотів продати акції на суму $1 млрд або більше за ціною, що передбачала оцінку $280 млрд. Не було зрозуміло, чи враховувала ця цифра надходження від нового капіталу.

За словами однієї людини, обізнаної з планом, нинішні власники не очікуються як продавці акцій у первинному раунді. Менеджмент прагнув уникати дисконтних вторинних угод під час пошуку «стратегічних» інвесторів і обговорював можливу участь із SoftBank Group та Ark Investment Management. Компанія не надала таймлайну можливого IPO.

Стейблкоїн Tether USDT має близько $186 млрд в обігу. Внутрішні прогнози передбачають приблизно $15 млрд прибутку цього року, за словами людей, знайомих із цими оцінками.

Компанія також зважує токенізацію — метод, який представляє активи на кшталт акцій, облігацій, банківських депозитів або нерухомості у вигляді токенів у блокчейні, щоб прискорити розрахунки та знизити витрати. Кілька компаній уже пілотували токенізовані акції, зокрема версію акцій Galaxy Digital Inc., що торгуються на Nasdaq і доступні на блокчейні Solana, а також ініціативи, пов’язані з Kraken і Robinhood Markets Inc.

Tether запустила платформу токенізації Hadron у листопаді 2024 року для перетворення активів, зокрема акцій, облігацій і товарів, на цифрові токени. За даними індустрії, вартість токенів, що торгуються в блокчейні та прив’язані до реальних активів, становить близько $18 млрд — приблизно на рівні найменшої компанії в індексі Nasdaq 100.

Окремо інвестор Tether Blockchain Capital розглядав можливість продати частину своєї частки до того, як план фандрейзингу став публічним, але згодом вирішив не продовжувати, за словами людини, обізнаної з ситуацією. Вона зазначила, що Tether не намагалася блокувати цей потенційний продаж.

Паралельно з оцінкою механізмів ліквідності після угоди компанія продовжує залучення капіталу за цільовою оцінкою та спрямовує взаємодію з інвесторами через призначених банківських партнерів. Tether не надала деталей щодо термінів фандрейзингу або потенційних вторинних домовленостей.

Як ми писали раніше, S&P Global Ratings знизило оцінку стабільності стейблкоїна Tether до рівня «weak», заявивши, що резерви стали ризикованішими через зростання частки біткоїна, золота, забезпечених позик і корпоративних облігацій, а також через обмежену прозорість управління резервами та ключових контрагентів.

CEO Tether Паоло Ардоїно розкритикував методологію, стверджуючи, що традиційні моделі, орієнтовані на банки, не враховують те, як працюють криптокомпанії, які дані вони публікують і як швидко змінюються їхні баланси, а також зазначив, що такі моделі раніше підтримували високі рейтинги установ, які згодом зіткнулися з проблемами.