Тарифи Трампа піднімуть витрати на нафту й газ у 2026‑му
Американські мита тепер поширюються на широкий спектр обладнання та матеріалів для нафтогазової галузі, включаючи спеціальні сталеві й мідні вироби, бурові установки, клапани та компресори. За оцінками Deloitte, ці збори можуть збільшити вартість матеріалів та послуг приблизно на 4% і до 40%, залежно від конкретної позиції та маршрутів постачання.
Цей тиск вже впливає на обсадні труби, обладнання для переробки та послуги, що виражається у зростанні цін і збільшенні термінів постачання.
Політичне підґрунтя пояснює такі цифри: мита становлять 10%–25% на необроблені матеріали, що не охоплені USMCA, і 50% на сталь, алюміній та мідь. США імпортують значну частину ключових ресурсів (майже 40% труб OCTG у 2024 році), тому широке застосування тарифів призводить до зростання собівартості свердловин, трубопроводів та об'єктів.
Зростання витрат чинить тиск не лише на маржу, а й на графіки проєктів. Застереження Deloitte свідчить про те, що інфляція витрат у поєднанні з невизначеністю фінансування може призвести до відтермінування остаточних інвестиційних рішень (FID) та офшорних «ґрінфілд» проєктів на загальну суму понад $50 млрд до 2026 року або пізніше. У ситуації, коли ціни на обладнання зростають, а капітал стає більш обережним, проєкти з прикордонною дохідністю переміщуються далеко «праворуч» у черзі на реалізацію.
Оператори не залишаться осторонь. Очікуйте ширшого застосування пунктів про ескалацію цін та жорсткіших умов форс-мажору для розподілу ризиків, пов'язаних з коливанням цін. Закупівлі будуть переорієнтовані на внутрішніх або безмитних постачальників, при цьому використовуватимуться такі стратегії, як вільні митні зони, перекласифікація тарифів та подвійне постачання критично важливих позицій. Ці заходи підвищують стійкість, але навряд чи компенсують зростання витрат.
Невизначеність посилюють й санкції. Нові обмежувальні заходи США щодо великих російських виробників продовжують викликати дискусії на ринках щодо фактичного обсягу нафти, що випаде з системи, та швидкості переорієнтації потоків. Навіть за наявності вільних потужностей, "санкційний ризик" додає премію до котирувань послуг та ускладнює планування для нафтопереробників і судноперевізників.
У ширшому контексті, 2026 рік надає перевагу сталості, а не «найнижчій ціні». Компанії, які завчасно зафіксували ціни на сталь та «довгострокове» обладнання, диверсифікували своїх постачальників та домовилися про вигідніші умови, матимуть кращі позиції. Гравці, що зволікали, ризикують зіткнутися зі зменшенням прибутку або потребою скоротити обсяг програм, поки витрати не стабілізуються.
Тарифний курс охоплює не лише енергетичні ресурси. Раніше було оголошено про 10% тарифи на пиломатеріали та ліс, а також 25% на окремі дерев’яні меблі. Раніше мита були введені на кухонні шафи та умивальники. Білий дім також анонсував 100% мита на іноземні фільми та високі збори на фармацевтичну продукцію. Pfizer, однак, вдалося отримати тридцятимісячну відстрочку (3 роки) завдяки зобов'язанням щодо знижок.
Паралельно Вашингтон і Пекін сигналізували про досягнення прогресу в ширшій угоді, що включає план щодо американського застосунку TikTok. Для тих, хто планує в енергетичній сфері, це означає одне: політика перебуває в русі, що посилює потребу в гнучких контрактах, хеджуванні ланцюгів постачання та сценарних бюджетах на 2026 рік.
Як раніше писав GNcrypto, тарифний цикл виходить далеко за межі товарних ринків. 11 жовтня оголошення про 100% мито на китайський імпорт призвело до ліквідації понад $19 млрд у криптосекторі, коли Біткоїн просів приблизно на 8%. Це нагадує, що політичні шоки спершу розмотують плече, а вже потім впливають на вартість фінансування та інвестиційні плани.
Дотримуючись подібної логіки, якщо нові мита або санкції погіршать фінансові умови, слід очікувати підвищення бар'єрних ставок для проєктів. Це призведе до більшої обережності у прийнятті остаточних інвестиційних рішень та прискореного переходу від пошуку найдешевших до більш сталих постачань у 2026 році.
