Другий тиждень жовтня: Ethereum ETF залучили $489,5 млн
Після потужного розвороту на початку жовтня притоки до спотових ETF на Ethereum тривали до четверга, проте п’ятничний обвал ринку вдарив по фондах і значно скоротив тижневий підсумок.
За оцінкою SoSoValue, за період 6–10 жовтня сукупний чистий притік склав близько $489,5 млн.
За перші три дні тижня до фондів надійшло понад $670 млн: пн: +$182 млн; вт: +$421 млн; ср: +$69,0 млн. У четвер до кінця дня було зафіксовано невеликий чистий відтік у розмірі $8,5 млн, а в п’ятницю, 10 жовтня, загальний відтік спотових ETF майже сягнув позначки $175 млн. Жоден із дев’яти інституційних фондів не показав притоку. Проте два «червоні» дні не змогли повністю нівелювати позитивне сальдо по ETF-структурах.
На початку тижня попит був зосереджений у найбільших продуктах BlackRock (ETHA) і Fidelity (FETH). Водночас 8 жовтня у ETHA відзначався значний притік, тоді як у FETH — локальний відтік. 10 жовтня, у день найбільшої напруги, динаміка змінилася: усі провідні фонди зафіксували синхронні відтоки. BlackRock втратив $80,2 млн, Fidelity — $30,1 млн, з Grayscale (ETHE) вивели $30,6 млн, Bitwise (ETHW) скоротився на $21,6 млн, а інвестори Franklin ETH зняли ще $12,4 млн.
Обвал ринку, що стартував 10 жовтня після заяви Дональда Трампа та тривав у ніч на 11 жовтня, мав характер «каскадного розпакування» плеча. На деривативних майданчиках запустилася ланцюгова хвиля ліквідацій довгих позицій: спреди різко розширювалися, книги заявок стрімко ріділи. Зі зростанням волатильності ризик-модулі бірж підвищували вимоги щодо маржі, що додатково прискорило примусові закриття та тиск на ціну.
До факторів, які посилили ведмежий рух, крім геополітичного шторму, відносять і короткочасні перебої/затримки у частини маркет-мейкерів, і агресивне скорочення бета-ризику в арбітражерів між спотом, перпетуалами й опціонами. На фіналі п'ятничної сесії це проявилося у відході funding у негативну зону та зниженні відкритого інтересу. Ці деталі мозаїки в результаті склалися у загальну картину різкого відтоку з ETH-ETF.
Оскільки наприкінці тижня по всіх великих емітентах домінували відтоки, цей ефект із високою ймовірністю вплине на динаміку наступного тижня. Для інвесторів це сигналізує про підвищений ризик повторних відтоків у разі збереження волатильності, навіть за умови відновлення ціни ETH.
