Аргентинські ринки готуються до ралі після перемоги партії Мілея
Президентська партія La Libertad Avanza Хав'єра Мілея виграла проміжні вибори в Аргентині. За даними виборчої влади, після підрахунку понад 90% бюлетенів LLA отримала близько 41% голосів і посилила позиції в обох палатах Конгресу.
Тепер інвестори очікують позитивної реакції ринків уже в найближчих сесіях. Портфельні менеджери прогнозують зміцнення доларових євробондів та зменшення різниці в дохідності державних облігацій, а також підвищення цін на аргентинські акції та облігації на внутрішньому ринку.
На позабіржових криптомайданчиках песо демонстрував зміцнення в ніч на понеділок на тлі оголошення результатів. Учасники ринку пов'язують це із закриттям «довгих» доларових позицій та переоцінкою політичних ризиків.
Перемога Мілея знижує сумніви щодо продовження підтримки з боку США. До голосування влада оголосила про кредитну лінію на $20 млрд та переговори про додаткове фінансування на порівнянну суму. За оцінками трейдерів, обсяг нещодавніх інтервенцій на підтримку песо перевищив $1 млрд. Це допомогло утримати курс у заданому коридорі та зупинити девальвацію.
Попри це загальна ринкова ситуація в Аргентині залишається неоднозначною. Восени дохідність низки випусків суверенних облігацій із погашенням у 2035 році підіймалася вище 17% річних, а песо в окремі дні знижувалося до нових мінімумів. В результаті інвестори оцінюватимуть не лише результати президентської партії на проміжних виборах та кількість місць у Конгресі, а й здатність адміністрації зібрати коаліційну підтримку для проходження ключових законопроєктів. Своєї черги очікують закони про бюджетну консолідацію та дерегуляцію на рівні провінцій.
Криптовалютний сегмент посідає помітне місце в економічному порядку денному. Чинні правила допускають використання криптовалют у розрахункових контрактах, передбачена реєстрація провайдерів послуг (VASP) та пілотуються проєкти токенізації реальних активів. Перемога на проміжних виборах підвищує ймовірність збереження курсу на зростання цього ринку: очікується додатковий попит на легалізацію цифрових активів у межах податкових програм, а також інтерес інституційних учасників за появи стійких регуляторних рамок.
Найближчими тижнями варто стежити за чотирма показниками: курсом песо на вільному ринку та в криптопарах, змінами різниці в дохідності державних облігацій, обсягами торгів стейблкоїнами, а також просуванням законопроєктів у Конгресі.
Якщо песо утримається, різниця в дохідності скорочуватиметься, обсяги стейблкоїнів не покажуть аномального зростання, а ключові закони будуть узгоджені, шанси на уповільнення інфляції помітно збільшаться.
