Kalshi vs Нью‑Йорк: хто регулює ринки спортивних подій?
KalshiEX LLC подала позов до федерального суду, вимагаючи заборонити Нью-Йорку застосовувати закони про спортивні ставки до її контрактів, пов'язаних зі спортивними подіями.
У позовній заяві, поданій до Південного округу Нью-Йорка, біржа стверджує, що її лістинги (наприклад, «хто виграє турнір до певної дати») є деривативами, які торгуються на designated contract market (DCM). Відповідно, вони підпадають під виключну юрисдикцію Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC) згідно з Законом про товарні біржі (CEA). 24 жовтня Нью-Йорк видав припис компанії Kalshi, звинувативши її в «неліцензованих спортивних ставках» і вимагаючи припинити таку діяльність під загрозою санкцій. У відповідь Kalshi подала позов, домагаючись судової заборони на виконання цього припису.
Kalshi випередила події у федеральному суді, звівши суперечку до питання пріоритету федерального права (preemption) замість законності контрактів за правом штату. Позов посилається на текст, мету й історію Закону про товарні біржі (CEA), стверджуючи, що Конгрес відніс біржові деривативи до федеральної юрисдикції. Kalshi також акцентує на процедурі: контракти на спортивні події були самосертифіковані відповідно до CEA, а закон надає CFTC 90-денне вікно для перегляду, якщо контракт визнано «ігровим». Kalshi стверджує, що доки комісія не вживе заходів, ці продукти дозволені федеральним правом.
Біржа вже здобула попередні судові заборони в Нью-Джерсі та Неваді. Федеральні судді в цих штатах визнали імовірний пріоритет федерального законодавства та загрозу непоправної шкоди для біржі. Проте в Мериленді такого захисту не надали, що спричинило суперечливу практику в судових рішеннях. Кілька штатів виступили із застереженнями щодо бірж, вимагаючи припинити пропозицію ринків спортивних подій без відповідних місцевих ліцензій. Очікуються подальші судові позови, оскільки сторони намагаються визначити межі повноважень CFTC та поліцї штатів у сфері регулювання азартних ігор.
Нью-Йорк є значною юрисдикцією та великим ринком для роздрібних фінансових послуг. Успіх Kalshi підтвердив би пріоритетність і сприяв би розширенню лістингу спортивних контрактів на федерально контрольованих платформах. Поразка ж спонукала б штати вимагати ігрові ліцензії або геоогорожу, що призвело б до фрагментації доступу. У будь-якому випадку, негайний висновок для американських платформ полягає в необхідності планувати комплаєнс у «два етапи»: дотримуватися правил федеральної біржі, а також враховувати державні ризики, які можуть вимагати тимчасового точкового обмеження доступу на період судових розглядів.
Раніше GNcrypto вже повідомляв про те, що Kalshi залучила $300 млн при оцінці в $5 млрд. Компанія відкрила доступ до своїх послуг у понад 140 країнах. Серед інвесторів Kalshi — Sequoia, a16z, Paradigm, CapitalG та Coinbase Ventures. Ця глобальна експансія та створення єдиного пулу ліквідності стали основою для поточної правової стратегії компанії: захищати дистрибуцію в США через пріоритет федерального права, одночасно масштабуючись за кордоном. Також згадувалися плани Intercontinental Exchange інвестувати до $2 млрд в конкурента Polymarket та надавати дані про його події. Це свідчить про те, як мейнстримна інфраструктура зближується з платформами прогнозів, що діють за різними регуляторними моделями.
Рекомендуємо