Прогнози JPMorgan і Bitwise — $126K в цьому циклі

Біткоїн вже на рівні $111K, але JPMorgan прогнозує +$15K до кінця року. Bitwise закладає ще більш амбітну мету: $1,3 млн до 2035 року?

Що за цим стоїть: попит з боку ETF, передбачуваний обсяг пропозиції або зміна макротрендів?

JPMorgan: біткоїн є недооціненим, $126K — вже в осяжному майбутньому

З початку року волатильність біткоїна скоротилася вдвічі – з 60% до 30%, встановивши історичний мінімум. На думку стратегів JPMorgan, така стабільність робить актив явно недооціненим у порівнянні із золотом.

Використовуючи модель «цифрового золота», аналітики банку порівнюють ціни двох активів, скориговані на ризик. Розрахунки показують, що BTC повинен коштувати на 14% вище – тобто близько $126K. Якщо волатильність збережеться, ринок може досягти цієї позначки до кінця року.

Коли в гру вступають компанії, ринок змінюється. Такі гіганти, як Strategy і Metaplanet, вже тримають на балансі понад 6% всіх біткоїнів. Ці закупівлі зменшують пропозицію на біржах, посилюючи позицію BTC як стратегічного резерву. JPMorgan вважає, що саме цей тренд стабілізує ринок і повертає інтерес інституціоналів.

А вітер з макроринків тільки роздмухує вогонь. Реальні дохідності в США близькі до нуля, золото торгується вище $2 180, а глобальна нестабільність робить доларові хеджі особливо привабливими. На цьому тлі дефіцитний і «транспортабельний» біткоїн отримує шанс на переоцінинку – як цифровий аналог золота.

Але зростання не буде прямолінійним. Пітер Брандт попереджає: при пробитті $117 570 ринок може різко піти в діапазон $90–100K. JPMorgan погоджується: можливі затримки через регуляторів або відтік коштів з ETF. Однак у банку вважають це лише тимчасовими коливаннями на тлі структурного зростання.

Довгостроковий прогноз Bitwise: $1,3 млн за біткоїн

Як бачить майбутнє біткоїна інвестиційний директор Bitwise Метт Хуган? Він закладає в розрахунок 28,3% річного зростання — середній показник активу після халвінгу біткоїна. З такими темпами біткоїн з $111 тис. сьогодні може досягти $1,3 млн до 2035 року, забезпечивши капіталізацію в $25–30 трлн. Це вище, ніж весь ринок облігацій США.

Що може призвести до такого сценарію? По-перше, інституційні інвестори. Зараз біткоїн займає близько 3% в портфелях з декількома активами. Але з приходом ETF ця частка може зрости до 5–10%. Це — до трильйона доларів нового попиту. По-друге, центробанки країн з економікою, що розвивається — вони почали дивитися в бік біткоїна як альтернативи доларовим резервам. По-третє, трансфер багатства між поколіннями. Величезні суми опиняться у тих, хто вважає за краще тримати активи в особистому гаманці, а не в банку.

Не всі згодні з вищенаведеною перспективою. Аналітики Bernstein вважають, що потік в ETF з часом вичерпається — після того як інвестори початкового кола сформують цільові позиції. Експерти золотого ринку вказують на вразливість: стратегія «дефіцит = зростання» не враховує можливих провалів у забезпеченні безпеки мережі при падінні винагород майнерам. JPMorgan теж не виключає ризиків: при різкому зниженні кредитного плеча ціна біткоїна може обвалитися на 50% всього за кілька місяців — незалежно від позитивних довгострокових прогнозів.

Хуган відбиває критиканство, зазначаючи, що волатильність біткоїна стабільно знижується в кожному циклі. З 90% у 2017 році – до 30% сьогодні. За його словами, перетворення BTC на «цифрове золото» заспокоює ринок і дозволяє інституціоналам заходити з великими обсягами. Низька волатильність скорочує ризикове навантаження – пенсійні фонди можуть тримати 2–3% в біткоїні без конфліктів з регуляторними обмеженнями.

У Bitwise додають: навіть «неповний успіх» – припустимо, 20% річного зростання — приводить BTC до позначки $600 тис. до 2035 року. Це вище, ніж прогнозована прибутковість акцій і облігацій. Такий потенційний прибуток, вважають у компанії, занадто вагомий, щоб інституційні інвестори його ігнорували – особливо на тлі уповільнення світової економіки та зниження прибутковості традиційних активів.

Біткоїн рухають потоки, а не котирування

Біткоїн має різні горизонти: справедлива ціна на сьогодні і амбітні цілі на десятиліття. Але опора у них спільна – все та ж: падіння волатильності, обмеженість пропозиції і зростання інституційного попиту.

В екосистемі Web3 це відчувається не через цифри в заголовках, а через інфраструктуру: зростання комісій підігріває рішення Layer-2 і майнінг; спорожнілі біржі підсилюють роль протоколів для OTC-розрахунків. І якщо центробанки дійсно почнуть скуповувати BTC – доказові резерви і комплаєнс-мости стануть стандартом.

Так, ринок – не пряма лінія. Макропотрясіння можуть на час все зламати. Але цифри наполегливо підтверджують одне: біткоїн дорослішає. Незалежно від того, чи дістанеться він до $126K цього року або до $1.3M до 2035 року – головне не ціна, а структура. Дефіцит, потоки, архітектура – це те, у що інвестують.

JPMorgan і Bitwise підвищили довгострокові цінові цілі по BTC

JPMorgan: біткоїн є недооціненим, $126K — вже в осяжному майбутньому

Довгостроковий прогноз Bitwise: $1,3 млн за біткоїн

Біткоїн рухають потоки, а не котирування