Артур Хейс попереджає – токен Monad може обвалитися до нуля

Хейс назвав Monad «ще одним проектом з величезним FDV і мікроскопічним флоатом», де ризики перекладаються на тих, хто входить пізніше: варто великим інсайдерам отримати доступ до токенів у фазі слабкості ринку, і ціна може обвалитися. Він додав, що великий розрив між fully diluted valuation і поточним обігом зазвичай призводить до того, що початковий памп змінюється різкою корекцією, коли починають виходити розблоковані токени.

Судячи з даних майданчиків, MON вже демонструє високу волатильність. Запустившись приблизно за ціною паблік-сейлу, він майже подвоївся в перші години, але пізніше впав приблизно на 25% від максимуму — до рівня близько $0,036. Хейс підкреслив, що така траєкторія характерна для проектів з малим обсягом вільного обігу, але не свідчить про реальний попит або міцну бізнес-модель. Він також відкинув припущення, що Monad здатний загрожувати усталеним платформам для смарт-контрактів. 

За словами Хейса, у Monad «немає шансів» змагатися з Ethereum, і шансів наздогнати Solana за реальним використанням теж небагато. Уявлення про новий «ETH-killer», стверджує він, не збігаються з реальною конкурентною ситуацією на ринку L1. Хейс вважає, що більшість базових мереж в результаті зникають, і лише невелика група проектів зберігає стійкість.

Monad, який зібрав приблизно $225 млн від інвесторів на чолі з Paradigm, запустив цього тижня основний блокчейн і токен MON разом з ейрдропом. Хейс сказав, що тримає невелику частку заради інтересу, але все одно залишається «на 99% ведмедем», бачачи в MON спекулятивну гру, а не довгостроковий актив.

У ширшому контексті він повторив колишню тезу: виживе лише кілька великих протоколів – він згадав Bitcoin, Ethereum, Solana і Zcash, – а наступний цикл зростання, на його думку, в першу чергу буде викликаний новим розширенням грошової маси провідними економіками.

На думку Хейса, потужні програми вливання ліквідності з боку держав і центробанків ще попереду, і в цій фазі цифрові активи знову можуть виграти – інвестори будуть шукати «притулок» за межами традиційних ринків. Він знову поставив під сумнів ідею, що чотирирічний цикл халвінгів визначає динаміку BTC, представляючи Біткоїн як «сигнал тривоги» глобальної ліквідності: рух ціни, як він стверджує, набагато тісніше пов’язаний зі станом кредитного циклу США і Китаю.

Наступний великий наратив сформують приватні технології та zero-knowledge-рішення. Хейс зазначив, що Zcash вже став однією з найбільших позицій його сімейного офісу після біткоїна. А інституційне прийняття, на його думку, буде закріплюватися навколо Ethereum – насамперед за рахунок стейблкоїнів і токенізованих активів.