Grayscale: ставка ФРС визначить майбутнє біткоїна

Grayscale опублікувала дослідження 23 липня 2026 року, в якому назвала ставку Федеральної резервної системи США головним фактором наступного руху біткоїна. Компанія окреслила два підходи до прогнозування ціни: цикл, пов’язаний із халвінгом, і макроекономічний підхід, орієнтований на процентні ставки і темпи економічного зростання.

За моделлю халвінгу попередні ведмежі ринки закінчувалися приблизно через рік після ринкового піку або через 2,5 року після халвінгу. Якщо історична закономірність повториться, Grayscale вказує на можливе остаточне дно у вересні–жовтні 2026 року.

У компанії віддають перевагу макропідходу. Керівник аналітичного підрозділу Зак Пендл пояснив: «Ми дотримуємося другого підходу. Якщо ФРС утримається від підвищення ставок, а економічне зростання залишатиметься стійким, ціна біткоїна, можливо, вже досягла свого дна». Grayscale також зазначає, що біткоїн дедалі більше поводиться як макроактив, чутливий до рівня реальних процентних ставок і темпів зростання.

Дані, на які посилається дослідження, фіксують ознаки відновлення попиту в 2026 році. Платформа аналітики ринку повідомляє про одне з найшвидших відновлень попиту цього року; основним драйвером названі трейдери ф’ючерсного ринку, тоді як спотовий попит залишається відносно слабким. Одночасно відбувається перерозподіл монет від короткострокових власників до довгострокових інвесторів, а середня ціна входу нових покупців поступово знижується.

За наявними даними, лише 13,5% короткострокових власників біткоїна наразі перебувають у прибутку, тоді як 86,5% утримують монети зі збитками. Серед стримувальних чинників для відновлення ринку фігурує чистий відтік коштів зі спотових біткоїн-ETF — приблизно 120 000 BTC у 2026 році.

Grayscale повідомила про продаж біткоїнів Strategy приблизно на $216 млн. У коментарі компанія зазначила, що продаж не слід розцінювати як негативний сигнал і що він може зміцнити довіру інвесторів до моделі фінансування Strategy.

Керівник дослідницького підрозділу Galaxy Digital Алекс Торн оцінив, що велика хвиля переміщення «старих» біткоїнів у 2024–2025 роках практично завершилася, що знижує потенційний тиск продажів на ринок.

Grayscale виокремлює два сценарії: за стабільних процентних ставок і стійких макроекономічних умов дно ринку могло вже наступити; якщо домінуватиме історичний халвінговий цикл, остаточне дно може сформуватися у вересні–жовтні 2026 року.