Grayscale назвав топ‑15 альткоїнів за мультиплікатором

Grayscale оприлюднила рейтинг 15 альткоїнів на основі співвідношення виручки за останні 12 місяців до циркулювальної ринкової капіталізації токенів станом на 24 червня 2026 року. У звіті наведено мультиплікатор капіталізація/виручка — показник того, скільки ринкова капіталізація становить відносно річної виручки протоколу; нижчий мультиплікатор означає, що капіталізація менша порівняно з річним доходом.

У звіті перераховано Hyperliquid (HYPE), Pump.fun (PUMP), PancakeSwap (CAKE), Sky.money (SKY), Jupiter (JUP), Aave (AAVE), Aerodrome (AERO), World Liberty Financial (WLFI), Lido Finance (LDO), Meteora (MET), Ether.fi (ETHFI), Lighter (LIT), Collector Crypt (CARDS), Uniswap (UNI) та Raydium (RAY). Дані про виручку та капіталізацію взято за 12 попередніх місяців і на дату оцінки 24 червня 2026 року.

Hyperliquid представлено як блокчейн першого рівня з майданчиком для торгівлі безстроковими ф’ючерсами; основне джерело виручки — торгові комісії. За методологією звіту близько 99% доходу мережі спрямовуються на щоденний викуп токенів із подальшим виведенням їх з обігу. Pump.fun працює в екосистемі Solana як лаунчпад для мемкоїнів і користувацьких токенів; протокол отримує комісії за активність на платформі. У квітні 2026 року команда Pump.fun спалила викуплені токени на суму $370 млн, що зменшило оборотну пропозицію приблизно на 36%.

PancakeSwap згадано як багатомережева децентралізована біржа з пулами ліквідності; виручка формується з комісій продуктів платформи, а токен CAKE використовується для управління й містить механізми скорочення пропозиції. Sky.money, колишній MakerDAO, розвиває кредитну екосистему навколо стейблкоїнів USDS і DAI; доходи походять від відсотків за заставними позиками і доходності резервів, частина прибутку автоматично спрямовується на викуп токенів і розподіл стейкерам.

Jupiter працює як агрегатор ліквідності в мережі Solana і заробляє на сервісних і торгових комісіях. Aave генерує виручку з частки відсоткових платежів та комісій; у структурі Aave і стейблкоїна GHO 100% доходів спрямовуються на користь AAVE, а Aavenomics 3.0 передбачає автоматизований механізм викупу токенів. Aerodrome діє як децентралізована біржа та хаб ліквідності в мережі Base; право голосу і частка комісій забезпечуються фіксацією AERO в veAERO.

World Liberty Financial розвиває фінансову екосистему зі стейблкоїном USD1, WLFI використовується для управління протоколом; у звіті зазначено, що володіння токеном не надає права на частку виручки бізнесу та що слід враховувати обмеження на передачу активів і повноваження емітента. Lido Finance як платформа ліквідного стейкінгу утримує частку винагород за заблоковані активи; у квітні 2026 року Lido DAO схвалила програму викупу LDO на суму до $20 млн, при цьому кожен транш потребує окремого рішення управління.

Meteora пропонує динамічні AMM‑пули в мережі Solana і заробляє на торгових та сервісних комісіях. Ether.fi розширився від ліквідного рестейкінгу до платіжних карток та інших продуктів; DAO вже схвалила розподіл частини виручки серед стейкерів ETHFI. Lighter орієнтований на ончейн-торгівлю деривативами з щоденними викупами токена за рахунок торгових зборів. Collector Crypt токенізує фізичні колекційні картки в мережі Solana; виручка формується з продажів наборів і комісій маркетплейса.

Uniswap залишається одним із головних протоколів для обміну токенів і надання ліквідності в кількох блокчейнах; у рейтингу Grayscale Uniswap виявився найдорожчим активом відносно річної виручки з мультиплікатором 37×. Raydium працює як DEX і платформа запуску токенів у Solana, частина комісій спрямовується на викуп RAY, а мультиплікатор у звіті становив близько 3×.

Рейтинг Grayscale зосереджений на співвідношенні капіталізації до виручки; у звіті також вказано, що виручка кожного протоколу залежить від торгової активності, використання продуктів платформи та рішень спільнот щодо викупів і розподілів.