Золоті злитки розкуповують як гарячі пиріжки
Ціни на золото утримуються поблизу рекордних рівнів: до середини жовтня тройська унція торгується в діапазоні $4200–$4250. За поточний рік метал подорожчав більш ніж на 60%, неодноразово оновлюючи історичні максимуми.
Зростання супроводжується підвищеною внутрішньоденною волатильністю, проте загальний ціновий рівень стабілізувався вище позначки в $4000.
Ажіотаж вже вийшов за межі професійної спільноти та торкнувся роздрібної аудиторії. У соцмережах набирають охоплення повідомлення про черги біля дилерів та в монетних магазинах, де купують фізичне золото на пікових котируваннях. Рітейлери у США, Європі та Австралії повідомляють про підвищені премії до споту та дефіцит популярних номіналів.
Подібна картина масового попиту на злитки та монети не спостерігалася з часів Великої депресії та вказує на те, що на золото вже дивляться як на останній актив, здатний зберегти цінність.
Пояснення поточної ситуації поєднує кілька факторів:
- Геополітичні ризики та торгівельні війни підтримують ажіотажний попит на захисні активи.
- Центральні банки продовжують нарощувати золоті резерви, диверсифікуючи міжнародні активи та знижуючи залежність від долара. Золото тепер становить 20% світових валютних резервів, що вище за євро (16%).
- Інфляційні очікування залишаються підвищеними, а очікування розвороту грошово-кредитної політики у США посилюють відносну привабливість активу, що не приносить відсоткового доходу.
- Ринок перебуває в очікуванні завершення циклу жорсткості ФРС та можливого початку зниження ставки найближчими місяцями.
Прогнози провідних інвестиційних компаній значно відрізняються, що додає невизначеності ситуації. Goldman Sachs підвищив цільовий орієнтир до $4 900 за унцію до грудня 2026 року.
J.P. Morgan Research очікує в середньому $3 675 за унцію у IV кварталі 2025 року та зворотний рух до $4 000 до II кварталу 2026 року.
Ризик-сценарій чітко пов’язаний із можливою жорсткою траєкторією ФРС: зміцнення долара та затримка зниження ставки можуть призвести до відкату котирувань в район $3 000–$3 200.
Поки ж сукупність факторів, від попиту регуляторів до роздрібної активності, підтримує високу цінову планку та утримує золото серед ключових захисних інструментів для інвесторів із довгим горизонтом.
Рекомендуємо