ФРС готується знизити ставку: що чекає на ринки сьогодні
Сьогодні ФРС може вперше у 2025 році знизити відсоткову ставку. Ринки закладають 96% ймовірність зниження на 25 б.п., але залишається ключове питання: чи відреагують криптовалюти на новину саме так, як на те очікує криптоспільнота?
Федеральний комітет з операцій на відкритому ринку (FOMC) збирається на дводенне засідання, яке завершиться оголошенням рішення щодо відсоткових ставок (о 20:00 за київським часом).
Інструмент CME FedWatch показує 96%-ву ймовірність зниження на 25 базисних пунктів і 4% ймовірності більш значного зниження на 50 базисних пунктів. Ці показники не змінюються вже кілька місяців, тому існують великі шанси на те, що майбутня новина про фактичне зниження ставки вже закладене в ціну.
Простіше кажучи – зниження ставки ФРС не стане для ринку сюрпризом. А ось відомий феномен під назвою “sell the news” (“купуй на чутках, продавай на новинах”) цілком може розчарувати початківців або нерішучих інвесторів.
FOMC проводить вісім регулярних засідань на рік, але сьогоднішнє є особливим – це перше потенційне зниження ставки з грудня 2024 року, коли ФРС почала змінювати агресивну політику боротьби з інфляцією.
Консенсус: 25 базисних пунктів
Практично всі аналітики сходяться в прогнозі зниження на чверть відсоткового пункту – з поточного діапазону 4,25-4,5% до 4,0-4,25%.
Однак інтрига зберігається. «Ми очікуємо, що на вересневому засіданні дискусія точитиметься не стільки про те, чи варто ФРС знижувати ставку, скільки про те, яким має бути це зниження – на 25 чи 50 пунктів», – зазначають експерти.
Відомий підприємець та інвестор Ентоні Помпліано категорично впевнений, що рішення ФРС призведе до ралі по Біткоїну, золоту та акціях.
Три сценарії розвитку подій
Сценарій 1: "М'яка посадка" (25 б.п.) Помірне зниження на 0,25% продемонструє обережний підхід ФРС. Ринки акцій отримають помірний імпульс, долар може незначно ослабнути, а криптовалюти – показати стримане зростання.
Сценарій 2: "Агресивний розворот" (50 б.п.) Зниження на пів відсотка може сигналізувати про серйозні побоювання ФРС щодо економіки. Це викликає сильну волатильність: ринки можуть спочатку злетіти, але потім впасти через побоювання рецесії.
Сценарій 3: "Статус-кво" (без змін) Малоймовірний сценарій, який здатний спровокувати обвал ринків через кардинально переглянуті очікування.
Парадокс "закладених очікувань"
Ключове питання: якщо зниження на 96% закладено в ціни, чому ринки мають зростати?
Ринок торгує не самим фактом зниження, а майбутніми очікуваннями. Вся увага буде зосереджена на оцінках і рекомендаціях ФРС на решту 2025 року,– пояснює парадокс провідний аналітик Bloomberg Intelligence Майк МакГлоун.
Експерт Goldman Sachs Ян Хаціус додає:
Якщо Пауелл натякне на більш агресивний цикл знижень, ніж очікувалося, ми побачимо ралі. Якщо ж сигнали будуть стриманими – можлива корекція навіть за самого зниження.
Крипта під прицілом
Для криптовалют ситуація особливо інтригуюча. Недавній аналіз показав слабку кореляцію між зниженням ставок і зростанням Біткоїна. "Криптовалюти зараз торгуються більше на наративах про регуляторну ясність та інституційне прийняття, ніж на макроекономічних даних", – вважає засновник Galaxy Digital Майк Новограц.
Тим не менш, $7-трильйонна “стіна готівки” з фондів грошового ринку може частково переміститися в ризикові активи, включно з криптовалютами, при зниженні дохідності за депозитами.
Що далі?
Сьогоднішнє можливе рішення Федрезерву – лише початок. Аналітики Bank of America прогнозують ще 2-3 зниження до кінця 2025 року за базовим сценарієм. JPMorgan є більш консервативним, очікуючи на паузу після вересня.
"Ринки уважно вивчатимуть dot plot і пресконференцію Пауелла. Саме там і криється справжня інтрига", – резюмує стратег Citi.
Рішення FOMC буде оголошено сьогодні о 20:00 за Києвом, пресконференція Джерома Пауелла розпочнеться о 20:30.
Рекомендуємо