ФРС відкриває шлях для криптовалют у платіжній інфраструктурі
Федеральна резервна система вперше зробила криптовалюту центральною темою обговорення на Payments Innovation Conference. Поважні гості дискутували щодо стейблкоїнів, токенізації та платежів, керованих ШІ.
Губернатор Крістофер Дж. Воллер висунув ідею skinny master account, що передбачає надання прямого, але обмеженого доступу до платіжної інфраструктури Федеральної резервної системи для окремих фінтех- та криптокомпаній. Він запропонував прототип рамки доступу «тільки для платежів», яка слугуватиме сполученням для установ, що вже відповідають встановленим критеріям.
Проєкт не передбачатиме нарахування відсотків, овердрафтів або доступу до дисконтного вікна, а залишки коштів можуть бути лімітовані персоналом. Волтер представив це як швидший та менш ризикований підхід, запросивши відгуки від представників галузі на етапі дослідження.
Ця пропозиція є свідченням справжньої зміни політики: криптографічні та платіжні фінтехи отримують обмежений, але прямий доступ до платіжних каналів ФРС, чого Custodia, Kraken та Anchorage домагалися роками.
Початкова дискусія про зв'язок між традиційними фінансами (TradFi) та цифровими активами зосередилася на сумісності та інфраструктурі управління ризиками. Сергій Назаров з Chainlink висловив думку, що Федеральна резервна система повинна адаптувати наявні системи для роботи зі стейблкоїнами та токенізованими депозитами. Натомість Джекі Рісес з Lead Bank наголосила на важливості базових елементів, таких як гаманці, механізми введення/виведення коштів (on-/off-ramps) та заходи боротьби з шахрайством.
Дженніфер Баркер з BNY окреслила чотири ключові пріоритети для регуляторів: цілодобова доступність каналів, уніфікація технічних стандартів, покращення систем виявлення шахрайства та розробка механізмів ліквідності/викупу для токенізованих депозитів і стейблкоїнів. Майкл Шаулов з Fireblocks, зі свого боку, наголосив на потенційному впливі масштабування стейблкоїнів на баланси та кредитні ринки.
На сесії, присвяченій стейблкоїнам та бізнес-моделям, були висвітлені важливість зручності використання та операційної дисципліни. Генеральний директор Paxos Чарльз Каскарілла навів нещодавній внутрішній інцидент з випуском PYUSD як приклад того, що прозорість ончейн-операцій робить помилки помітними та такими, що підлягають виправленню. Водночас він наголосив на необхідності автоматизації випуску, зберігаючи при цьому людський нагляд. Операційний реалізм диктує, що для інституційного крипторинку необхідні більша автоматизація, чіткі аудиторні сліди емісії та надійні механізми захисту, перш ніж стане можливим масштабування обсягів. Це ключовий висновок для розробки політики та продукту.
Тім Спенс (Fifth Third), Фернандо Террес (DolarApp) та Хіт Тарбет (Circle) зосередили свою увагу на важливості дисципліни погашення, дотриманні нормативних вимог (комплаєнс) та міжнародних прецедентах у цій сфері. Дискусія на панелі про застосування ШІ у платежах зосередилася на концепції «агентних» грошей. Кеті Вуд з ARK Invest висловила думку, що автономні платежі, керовані штучним інтелектом, мають потенціал значно прискорити реальне зростання ВВП. Натомість Емілі Сендс зі Stripe акцентувала увагу на важливості інтеграції з торговими системами та на потенційних ризиках шахрайства.
Річард Відман з Google Cloud та Олеся Гаас, фінансовий директор Coinbase, погодилися з ключовою думкою: програмовані стейблкоїни ідеально підходять як «грошова сторона» для транзакцій між машинами та мікроплатежів. Протягом дня було досягнуто чіткого консенсусу: програмовані долари — незалежно від того, чи це банківські токени, чи стейблкоїни, що відповідають регуляторним вимогам — є грошовою основою для агентних платежів та ончейн-портфелів.
Щодо токенізації провідні експерти, такі як Дженні Джонсон (CEO Franklin Templeton), Дон Вілсон (засновник DRW), Роб Голдстін (COO BlackRock) та Кара Кеннеді (співголова JPM Kinexys), дійшли спільної думки: перехід ліквідних інструментів в ончейн-формат є невідворотним. Гаманці вже зберігають трильйони токенізованих або цифрових активів. Очікується, що протягом наступних п’яти років більше акцій, облігацій та фондів перейдуть на програмовані канали, оскільки стандарти дозріватимуть, а «банківські» гроші з’являтимуться в блокчейні. Іншими словами, токенізація переходить від пілотних проєктів до реальних запусків, у міру того як стандарти, цілодобові канали та процедури управління ризиками й операційними процесами стають більш надійними.
Підсумовуючи, Воллер зазначив, що споживачам не обов'язково розуміти внутрішні механізми, адже саме регулятори та ринок відповідають за ефективність і безпеку інфраструктури.
Рекомендуємо