Європейські банки нарощують ризиковані кредити заради прибутку
Обсяг кредитування із плечем (leveraged loans) у Європі наближається до рекордних показників. BNP Paribas, Deutsche Bank та Barclays найактивніше нарощують подібний різновид ризикових кредитів.
Збільшення частки займів із високим рівнем кредитного плеча (leveraged loans), з одного боку, відкриває перспективи зростання виручки, але водночас підвищує ризики для балансів кредиторів.
За даними Bloomberg Intelligence, обсяг таких кредитів у Європі, на Близькому Сході та в Африці у 2025 році вже досяг €249,8 млрд ($294 млрд). Це означає, що ринок може перевищити торішній рекорд €337 млрд – максимальний показник за останні 15 років.
За даними Bloomberg Intelligence, обсяг таких кредитів у Європі, на Близькому Сході та в Африці у 2025 році вже досяг €249,8 млрд ($294 млрд). Це означає, що ринок може перевищити торішній рекорд €337 млрд – максимальний показник за останні 15 років.
Зниження кредитних спредів і пом’якшення грошово-кредитної політики в Європі та Великій Британії стимулюють попит з боку корпорацій, які прагнуть зафіксувати дешевші умови запозичення. У результаті банки на кшталт BNP Paribas, Barclays, Deutsche Bank та Credit Agricole найактивніше збільшують свою присутність у цьому сегменті.
Особливо вирізняється BNP Paribas, чиє корпоративно-інвестиційне підрозділення прогнозує зростання виручки майже на 7% у 2025 році, тоді як комерційний бізнес залишається на тому ж рівні. Аналітики відзначають, що зростання доходів від таких кредитів може призвести до перегляду прогнозів прибутковості вгору для всього банківського сектора Європи.
Експерти зазначають, що нинішня хвиля апетиту до ризику нагадує початок 2007 року (ми повинні пам’ятати, чим все закінчилось у 2008-му), але на відміну від минулого банки тепер частіше застосовують механізми хеджування та передачі ризику. Наприклад, BNP Paribas працює над угодою зі сек’юритизації на €2,5 млрд, щоб перекласти частину боргових ризиків на пенсійні та хедж-фонди.
Таким чином, зростаюча активність у сегменті leveraged loans обіцяє банкам зростання доходів, але може стати випробуванням для стійкості системи у разі зміни ринкових умов.
Особливо вирізняється BNP Paribas, чиє корпоративно-інвестиційне підрозділення прогнозує зростання виручки майже на 7% у 2025 році, тоді як комерційний бізнес залишається на тому ж рівні. Аналітики відзначають, що зростання доходів від таких кредитів може призвести до перегляду прогнозів прибутковості вгору для всього банківського сектора Європи.
Корпоративний кредитний бізнес BNP став ключовим драйвером зростання виручки у 2024 та 2025 роках. Джерело: Bloomberg.com
Втім, регулятори залишаються настороженими. ЄЦБ уважно стежить за якістю активів і попереджає: швидке зростання обсягів може обернутися списаннями, якщо кредитна якість погіршиться. У вересні центробанк завершив багаторічну суперечку з банками щодо вимог до резервів за ризиковими кредитами, скоротивши використання спірних моделей оцінки.
Експерти зазначають, що нинішня хвиля апетиту до ризику нагадує початок 2007 року (ми повинні пам’ятати, чим все закінчилось у 2008-му), але на відміну від минулого банки тепер частіше застосовують механізми хеджування та передачі ризику. Наприклад, BNP Paribas працює над угодою зі сек’юритизації на €2,5 млрд, щоб перекласти частину боргових ризиків на пенсійні та хедж-фонди.
Таким чином, зростаюча активність у сегменті leveraged loans обіцяє банкам зростання доходів, але може стати випробуванням для стійкості системи у разі зміни ринкових умов.
Рекомендуємо