ЄЦБ, ймовірно, збереже ставки без змін втретє поспіль
Очікується, що ЄЦБ на засіданні у Франкфурті 30 жовтня втретє поспіль збереже ставки без змін, оскільки інфляція наблизилась до цільового рівня, а торговельні ризики посилюють тиск на економічні перспективи.
Представники ЄЦБ задоволені поточною політикою: інфляція тримається поблизу 2%, а зростання залишається помірним. Водночас тарифи та переорієнтований китайський експорт продовжують тиснути на попит.
Керівна рада знизила ставки загалом на два процентні пункти до червня, після чого зробила паузу. Опитування Bloomberg серед 88 економістів свідчить, що цього місяця змін не очікується. Політики наголошують, що рішення ухвалюватимуться на основі нових даних, і що незначні відхилення від цілі з інфляції можуть певний час бути допустимими.
Поточне ринкове ціноутворення вказує на приблизно рівні шанси ще одного зниження ставки до червня наступного року, хоча мало хто очікує підвищення. Терпимість ЄЦБ до короткострокових відхилень від цілі буде перевірена в грудні, коли опублікують новий прогноз персоналу банку, включно з першим баченням економічних показників до 2028 року.
Останні дані демонструють змішану картину. Активність у сфері послуг зросла, бізнес-довіра, особливо в Німеччині, покращилася. Проте виробництво залишається слабким: експорт єврозони до США різко скоротився, а повідомлення вказують на зростання потоку китайських товарів до Європи. Попри нові санкції США проти російських виробників, пропозиція нафти залишається достатньою.
«Докази погіршення даних залишаються ключовою умовою для подальших знижень», — зазначили в BNP Paribas, додавши, що «планка для нового зниження ставок залишається досить високою», хоча деякі посадовці все ще розглядають такий сценарій як запобіжний.
- Головний економіст ЄЦБ Філіп Лейн заявив, що ризик надто тривалого перебування інфляції нижче цільового рівня може виправдати «дещо нижчу» ставку.
- В UniCredit попередили, що не досягнення інфляційної мети в середньостроковій перспективі можливе з огляду на тарифи, слабший ринок праці та відволікання китайської торгівлі.
- Фелікс Шмідт із Berenberg наголосив на підтримці з боку стабільного ринку праці, стійкого сектору послуг і німецьких фіскальних стимулів.
Поточне ринкове ціноутворення вказує на приблизно рівні шанси ще одного зниження ставки до червня наступного року, хоча мало хто очікує підвищення. Терпимість ЄЦБ до короткострокових відхилень від цілі буде перевірена в грудні, коли опублікують новий прогноз персоналу банку, включно з першим баченням економічних показників до 2028 року.
Як раніше повідомляв GNсrypto, економісти очікують, що депозитна ставка залишиться на рівні 2% на засіданні 30 жовтня й утримається там до 2026 року, після підвищення з −0,5% до 4,0% у 2022–2023 роках і подальшого зниження до 2% у 2025-му.
Посадовці вважають поточні фінансові умови прийнятними: інфляція близька до цілі, а зростання стабільне, хоча ризики залишаються — від енергетичних цін і логістичних вузьких місць до слабкості економік Німеччини та Франції та непевності бюджетної політики.
Рекомендуємо