Данія випускає перший суверенний «зелений» бонд за правилами ЄС
Данія готується стати першою країною, що розмістить «зелений» бонд за новим стандартом ЄС: інвестзаявки вже перевищили 14 млрд крон, а індикативна ціна — на 1,5 б.п. всередині звичайного бенчмарка 2,25% з погашенням у листопаді 2035 р. Обсяг випуску — 5–10 млрд крон; фінальне ціноутворення очікується пізніше сьогодні.
EU Green Bond Standard (EUGBS), узгоджений у 2023 році й доступний емітентам із кінця минулого року, є добровільним, але позиціонується ЄС як «золотий стандарт». Він вимагає, щоб використання коштів відповідало таксономії ЄС для екологічно сталих видів діяльності. Дебют Данії стане першим суверенним випуском із цим ярликом після низки ранніх, сумісних із правилами ЄС розміщень від компаній A2A, Iberdrola, ABN Amro та публічних емітентів, зокрема Автономної спільноти Мадрид і Європейського інвестиційного банку.
Надходження від нових 10-річних нот будуть спрямовані на проєкти у сфері ВДЕ, сталого транспорту, конверсії сільськогосподарських земель і відновлення природи, повідомило боргове агентство. BNP Paribas, Danske Bank, Nordea та SEB виступають спільними букранерами. Аналітики Nordea вказали на мінімальний обсяг першого траншу 5 млрд крон і максимумальний — 10 млрд крон.
Цінний папір продають як «близнюк» до звичайного 2,25% випуску 2035 року — формат, який Данія вже застосовувала в попередніх «зелених» розміщеннях для підтримки ліквідності. Структура twin-bond дозволяє інвесторам переключатися між «зеленими» й звичайними нотами, полегшуючи маркет-мейкинг і формування ціни. За оцінкою дослідницької компанії Anthropocene, на ранніх «партнерських» випусках Данії стабільно спостерігалася «зелена премія» в 2–3 б.п., що вказує на невеликий ціновий бонус до паперів з міткою в порівнянні з їх звичайними аналогами.
Рамка створює прозорість і довіру на ринку — і данська держава задає тон, дотримуючись найвищих стандартів,— сказала Сіньє Кроґструп, заступниця керівника центробанку Данії.
Деякі найбільші суверенні позичальники регіону – зокрема Німеччина та сам ЄС – ще не випускали бонди за стандартом EUGBS, попри те що Європа лишається найглибшим ринком «маркованого» боргу у світі. На початку місяця Данія сигналізувала про ціль до 10 млрд крон для першого суверенного випуску, узгодженого з EUGBS, позиціонуючи розміщення як крок до спільної європейської мови «зелених» інвестицій.
Угода відбувається на тлі запиту регуляторів та інвесторів на більш жорсткі гарантії проти «грінвошингу». Для суверенних і корпоративних емітентів, які добровільно обирають EUGBS, цей лейбл вимагає стандартизованої звітності та відповідності таксономії ЄС, роблячи відбір проєктів і використання коштів порівнянними між випусками. Парний «зелений» випуск Данії профінансує допустимі витрати в сферах енергопереходу та збереження біорізноманіття; боргове управління після розміщення опублікує звіти про розподіл коштів та ефект.
Фінальні параметри, зокрема обсяги у межах 5–10 млрд крон та спред проти звичайного «близнюка», буде встановлено під час прайсингу пізніше сьогодні.
