CryptoQuant заявляє, що Strategy нарощує доларовий резерв перед можливим ведмежим ринком
Аналітична компанія CryptoQuant вважає, що Strategy готується до тривалого охолодження ринку біткоїна. За їхніми даними, компанія Майкла Сейлора сформувала резерв у розмірі $1,44 млрд для виплат дивідендів за привілейованими акціями та відсотків за боргом у найближчі роки.
На думку CryptoQuant, це виглядає як спроба перечекати потенційний ведмежий цикл, не чіпаючи біткоїн-запаси Strategy.
Згідно з оцінкою CryptoQuant, новий резерв покриває понад три роки виплат за поточного навантаження. Фактично Strategy переходить до двоконтурної моделі: біткоїн залишається ключовим стратегічним активом, а доларова «подушка» перетворюється на страховий буфер для всіх зобов’язань, номінованих у USD. Такий підхід знижує ризик вимушених продажів BTC під час глибокого падіння ринку й має заспокоїти власників облігацій і привілейованих акцій компанії.
Водночас ончейн-дані показують різке уповільнення темпів купівель. За підрахунками CryptoQuant, на піку у 2024 році Strategy докуповувала до 134 000 BTC на місяць, тоді як до осені 2025 року цей обсяг скоротився приблизно до 9 100 BTC, а на початку грудня вже йдеться лише про кілька сотень монет. Іншими словами, головний публічний «пилосос» біткоїна помітно зменшив оберти, і його додатковий попит на ринку став значно менш відчутним.
Контекст такого розвороту доволі прозорий. У жовтні S&P надало Strategy рейтинг B‑ у «сміттєвій» категорії, наголосивши на вузькій бізнес-моделі компанії, слабкому капіталі з урахуванням ризику та обмеженій доларовій ліквідності. Баланс компанії зав’язаний на волатильну позицію в BTC, тоді як ключові зобов’язання номіновані в доларах США. Раніше, попри формальну відповідність критеріям, Strategy так і не змогла потрапити до індексу S&P 500, що ринок сприйняв як холодний сигнал від традиційних індексних гравців та регуляторів.
На цьому тлі новий доларовий резерв виглядає відповіддю Сейлора на занепокоєння Уолл-стріт. Уперше за довгий час він не просто нарощує ставку на біткоїн, а й демонстративно показує: компанія здатна пережити затяжну корекцію та продовжувати сплачувати всі рахунки у фіаті. Формально це як і раніше велика ставка на BTC як основний актив, але тепер уже з очевидною оглядкою на вимоги рейтингових агентств і індексних комітетів.
CryptoQuant також зазначає, що якщо ведмежий сценарій справдиться, то у 2026 році біткоїн може торгуватися в діапазоні $55 000–70 000. В такому середовищі «подушка» у $1,44 млрд дозволяє Strategy зберігати імідж послідовного ходлера й не розпродавати монети на ціновому дні. Для самого біткоїна сигнал виходить суперечливим: з одного боку, великий покупець тимчасово відійшов від агресивної акумуляції, з іншого — ризик панічних продажів з боку найбільшого корпоративного холдера стає нижчим.
У підсумку історія Strategy поступово перетворюється з чистої легенди про біткоїн-максималізм на більш приземлену сюжетну лінію про те, як навіть найпалкіші прихильники «цифрового золота» врешті-решт змушені вибудовувати класичну систему управління ризиками.
Матеріали на GNcrypto надаються виключно з інформаційною метою і не є фінансовою порадою. Ми намагаємось забезпечувати точність та актуальність даних, однак не можемо гарантувати їхню повну достовірність чи надійність. GNcrypto не несе відповідальності за можливі помилки, упущення або фінансові збитки, що можуть виникнути внаслідок використання цієї інформації. Усі дії ви здійснюєте на власний ризик. Завжди проводьте власне дослідження та звертайтесь до фахівців. Детальніше дивіться на наших сторiнках Умови, Політика конфіденційності та Дисклеймер.
Статті цього автора
