Зростання корпоративних біткоїн-запасів прискорюється
У третьому кварталі 2025 року інтерес публічних компаній до Біткоїна суттєво посилився. Що стало ключовими драйверами такого зростання? Якою була роль спотових ETF? І яких стратегій дотримуються великі власники?
Згідно зі звітом Bitwise про корпоративне прийняття Біткоїна, кількість публічних емітентів, що мають на офіційних балансах BTC, зросла до 172. Це на 48 компаній більше, ніж було три місяці тому. За оцінкою аналітиків, сукупна вартість криптовалютних скарбниць досягла $117 млрд, а сумарні запаси монет перевищили 1 млн BTC, що еквівалентно 4,9% від загальної пропозиції.
Експерти пов'язують прискорення з кількома факторами.
Після квітневого халвінгу 2024 року базова емісія скоротилася в два рази (до 450 BTC на добу), що за стабільного або зростаючого попиту створює структурний дефіцит пропозиції.
Також помітно просунулася інфраструктура для інституціоналів з точки зору регуляторної легальності, знизивши бар'єри входу для корпоративних скарбниць.
У сегменті найбільших утримувачів, як і раніше, лідирує Strategy (колишня MicroStrategy), послідовне нарощуючи запаси. Серед інших помітних корпоративних гравців, в основному, майнінгові компанії (такі як MARA Holdings) та технологічні емітенти, які використовують Біткоїн як частину казначейської або операційної стратегії. Низка фірм продовжує закупівлі на позабіржових майданчиках (OTC), мінімізуючи прослизання та короткостроковий вплив на ціну, однак ці угоди сукупно впливають на баланс попиту та пропозиції.
На тлі корпоративної активності суттєвий внесок у попит внесли біржові фонди: американські спотові Bitcoin-ETF за підсумками одного з тижнів жовтня зафіксували надходження близько $3,2 млрд. Це підтверджує тезу про «дозрівання» класу активів та розширення каналів доступу для консервативних інвесторів.
Окремі дослідження вказують, що у 2025 році бізнеси в середньому купують близько 1,7-1,8 тис. BTC на день, а це помітно більше за денну емісію. Якщо тенденція збережеться, вона підштовхуватиме ринок до подальшого посилення дефіциту, особливо в періоди сезонних припливів капіталу.
При цьому динаміка цін залишається волатильною: корекції можливі на тлі фіксації прибутку довгостроковими утримувачами, перебудови деривативних позицій та макроекономічних шоків. Проте, стратегічний горизонт багатьох корпоративних покупців становить роки, а не тижні, що підтверджується стійкими програмами поповнення запасів та регулярною звітністю.
Рекомендуємо