Перспективи Біткоїна залежать від інфляції та долара — Ентоні Помпліано

Виступаючи на телебаченні, Помпліано охарактеризував поточну фазу як період, коли інфляційний наратив біткоїна не кидається в очі щодня, через що інвестори змушені заново перевіряти свою стратегічну впевненість. Він поставив питання прямо: «Чи готові ви тримати актив, якщо інфляція не тисне на вас щодня?» При цьому він нагадав, що ціннісна пропозиція біткоїна будується на обмеженій пропозиції та ризику відновлення друкарського верстата.

Приводом для дискусії стали січневі дані щодо інфляції в США: загальний індекс споживчих цін зріс на 0,2% за місяць, а річна інфляція сповільнилася до 2,4% після 2,7% у грудні; базовий показник додав 0,3%. Зниження темпів зростання цін вже відбилося на очікуваннях щодо грошово-кредитної політики — учасники ринку переглядають терміни можливого зниження ставок ФРС. Помпліано допустив появу короткострокових «дефляційних імпульсів», які можуть супроводжуватися вимогами пом’якшити політику і розширити пропозицію грошей. За його словами, при такій конфігурації знецінення долара спочатку може бути неочевидним, оскільки більш спокійна цінова динаміка здатна «прикрити» ефект — своєрідна «грошова праща».

В якості фонового фактора він виділив і валютну динаміку. Ослаблення американської валюти помітно в показниках доларового індексу: до середини лютого він перебував в районі 96 пунктів, знизившись більш ніж на 2% за попередні тижні — на це вказували дані, наведені в огляді інтерв’ю.

Одночасно в криптосередовищі посилилася настороженість щодо біткоїна. Індекс страху і жадібності Crypto Fear & Greed показав значення 9 — зону «Екстремального страху», що свідчить про вкрай вразливий настрій ринку після глибокої корекції.

Коли матеріал був опублікований, біткойн знаходився поблизу позначки $68,850. При цьому автори підкреслювали: за останній місяць актив істотно просів. Така динаміка наочно відображає напругу, про яку говорив Помпліано: формальне уповільнення інфляції не усуває високої чутливості біткоїна до змін в очікуваннях щодо зростання і фінансових умов.

Дані по CPI виявилися подвійними. За інформацією Reuters, зростання загального індексу було порівняно стриманим, чому сприяли зниження цін на паливо і більш м’яка динаміка орендних ставок. Однак ряд сервісних категорій підштовхнув базову інфляцію вгору. Економісти попередили, що на початку 2026 року інфляція може залишатися «липкою» через тарифну політику і слабкість долара.

Для біткоїна ставки мають стратегічне значення: через очікування щодо них формується загальний рівень ризику і розподіл ліквідності між активами. У пост-CPI контексті Reuters повідомив, що ринок ф’ючерсів посилив очікування червневого зниження ставки ФРС після більш м’яких інфляційних даних. Це демонструє, наскільки гнучко ринок переглядає монетарні прогнози.

Помпліано ж знову повертається до фундаменту — обмеженості пропозиції. Він підкреслює довгострокову цінність біткоїна і золота та робить акцент на кінцевій емісії біткоїна як основі його інвестиційної тези. Саме цей фактор лежить в основі аргументу про захист від валютної девальвації — особливо в періоди, коли грошово-кредитна політика стає більш м’якою, а реальні ставки знижуються.

Однак макроекономічна конфігурація, на яку він вказує, означає й іншу перевірку для інвесторів. Якщо на перший план виходить зниження інфляції і ослаблення зростання, капітал може тимчасово йти з активів з високою волатильністю, навіть якщо стратегічні побоювання з приводу знецінення валют зберігаються. Reuters зазначив, що ФРС як і раніше буде обережна і не стане занадто рано переходити до зниження ставок, незважаючи на охолодження CPI. Це залишає в центрі уваги реальні ставки і динаміку фінансових умов.

У цьому контексті Помпліано підкреслює: макросередовище здатне розгойдати ринок в короткостроковому горизонті, перш ніж довгострокова теза про фіксовану пропозицію знову стане домінуючою. Підсумок буде залежати від наступних інфляційних даних, стійкості очікувань щодо зниження ставок і того, як інвестори оцінять баланс між охолодженням цін і ризиком нового етапу пом’якшення політики.