Coinbase і Kalshi підтримали CFTC у справі про ф’ючерси

9 листопада Coinbase, Kalshi та ще чотири компанії попросили федеральний суд США долучити до справи записку на підтримку Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами США (CFTC). Позов стосується безстрокових ф’ючерсів, прив’язаних до окремих акцій США.

До групи також увійшли компанія Payward, материнська структура Kraken, торгові компанії DRW Holdings і Jump Trading та криптовалютна інвестиційна компанія Paradigm Operations. Учасники стверджують, що такі контракти підпадають під чинне американське законодавство про ф’ючерси.

Компанії подали запропоновану записку «друга суду» через кілька днів після рішення окружної судді США Валері Капроні. Вона зазначила, що CMAA, ймовірно, має підстави стверджувати: CFTC вийшла за межі своїх законних повноважень, дозволивши торгівлю безстроковими ф’ючерсами на окремі акції як ф’ючерсами на цінні папери.

Безстрокові ф’ючерси дають змогу трейдерам спекулювати на зміні ціни акції без її купівлі. На відміну від звичайних ф’ючерсних контрактів, вони не мають установленої дати завершення.

Асоціація альянсу ринків капіталу (CMAA) подала позов проти CFTC минулого тижня. До торговельно-лобістської групи входять, зокрема, біржа Cboe та маркетмейкер Citadel Securities. CMAA вважає, що через відсутність дати завершення такі контракти слід класифікувати як свопи на цінні папери.

Свопи на цінні папери переважно регулює Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC). Для роздрібної торгівлі вони мають жорсткіші обмеження.

Шість компаній, які підтримують CFTC, не погоджуються з цією позицією. Вони вважають, що фіксована дата завершення не є обов’язковою умовою для класифікації контракту як ф’ючерсу на цінні папери. Такі ф’ючерси перебувають під спільним наглядом CFTC і SEC.

Капроні також дійшла висновку, що контракти, ймовірно, відповідають критеріям свопів, а не ф’ючерсів на цінні папери. Водночас суд відхилив клопотання CMAA про тимчасову заборону торгівлі. Група не довела, що без такої заборони зазнає неминучої та непоправної шкоди.

Тому дозволи CFTC залишаються чинними на час розгляду справи. 3 листопада відомство оголосило, що безстрокові ф’ючерси на окремі акції вперше можуть почати торгуватися на біржах, які регулюються у США. 10 листопада CMAA має подати відповідь на заперечення CFTC проти попередньої судової заборони.

Редакційна перевірка та фактчекінг: Олексій Панасенко, 10 листопада 2026 року.