CME Group подасть позов до CFTC через перпетуальні ф’ючерси Kalshi

CME Group повідомила про намір подати позов до Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами США (CFTC) після рішення регулятора дозволити торгівлю перпетуальними ф’ючерсами платформи Kalshi. Голова біржі Теренс Даффі стверджує, що ці контракти мають ознаки свопів і повинні підпадати під правила закону Додда-Франка щодо реєстрації, звітності та контролю ризиків.

За інформацією CME, підготовка до позову тривала близько восьми місяців. Біржа посилається на наявні ліцензійні та технічні права на ключові бенчмарки ринку й стверджує, що продукти, які посилаються на ці показники, мають торгуватися через її інфраструктуру.

Даффі висловив занепокоєння щодо структури перпетуальних контрактів і високого рівня кредитного плеча, яке, на його думку, може створювати ризики для інвесторів. «Я серйозно занепокоєний структурою цих контрактів. Не хочу, щоб люди втрачали гроші у продуктах, які вони не розуміють», — заявив очільник біржі, додавши, що готовий вести судову суперечку.

Перпетуальні ф’ючерси — це контракти без фіксованого строку дії, які постійно пролонгуються. Запуск таких інструментів Kalshi став предметом уваги через питання щодо їхнього правового статусу та використання ринкових бенчмарків.

CME також критикує швидкість затвердження нових продуктів регулятором і попереджає про можливі наслідки для стабільності ринку через застосування високого левереджу в перпетуальних контрактах. Даффі порівняв нинішню ситуацію з умовами на ринку житла до 2008 року, назвавши можливу надмірну спекуляцію «майбутньою катастрофою».

У травні брокер Interactive Brokers запустив платформу для торгівлі контрактами на результати подій, яка агрегує пропозиції Kalshi, CME Group і власного сервісу ForecastEx. CME вважає, що ширша доступність таких продуктів посилює потребу у чіткому регулюванні.

Юридичні дії від CME можуть спричинити тривалу судову суперечку з CFTC щодо кваліфікації перпетуальних ф’ючерсів і застосування положень Додда-Франка. Якщо суд визнає ці контракти свопами, це може призвести до додаткових вимог реєстрації та прозорості для платформ, які пропонують подібні інструменти. Рішення справи може вплинути на правила торгівлі похідними інструментами у США й на те, які платформи зможуть запускати певні види контрактів.