CFTC відкриває ринок США для офшорних бірж

Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC) — один з ключових фінансових регуляторів у США, який відповідає за нагляд на ринках деривативів, включаючи товарні ф'ючерси, опціони та багато криптоактивів. 28 серпня CFTC опублікувала рекомендації щодо можливого застосування існуючого режиму Foreign Board of Trade (F-BOT) до офшорних криптовалютних бірж.

Таке рішення може кардинально змінити ландшафт американського крипторинку, який зараз суворо регулюється і переважно обслуговується внутрішніми великими платформами.

Суть режиму F-BOT полягає в тому, що він дозволяє іноземним торговельним майданчикам пропонувати свої продукти американським клієнтам без необхідності проходити повну реєстрацію в США як біржа. Це означає, що для іноземних компаній буде менше паперової роботи та витрат.

Проте для отримання статусу F-BOT біржа має відповідати суворим критеріям, серед яких:

• Забезпечення захисту клієнтів. Біржа повинна довести, що вона має надійні механізми для захисту коштів і даних американських користувачів. Це включає суворі процедури KYC/AML (“знай-свого-клієнта” / протидія відмиванню грошей).
• Співпраця з регуляторами США. Майданчик повинен погодитись на обмін інформацією з CFTC та іншими відомствами, надаючи дані про транзакції та персональні дані клієнтів на запит податкових і правоохоронних органів.
• Нагляд з боку національного регулятора. Біржа має бути під наглядом регулятора у своїй країні, чиї правила вважаються схожими на американські.
• Обмеження асортименту продуктів. Швидше за все, в рамках F-BOT буде дозволено торгівлю лише певними, попередньо схваленими SEC продуктами, а не всіма доступними токенами на майданчику.

Такі компанії, як Binance, Bybit і OKX, давно та успішно працюють на міжнародному ринку, але їхній доступ до американських трейдерів обмежений або повністю заборонений через складний і дорогий процес реєстрації. Застосування режиму F-BOT до криптобірж стало б для них «золотим квитком», що дозволяє легально вийти на один з найбільших і найприбутковіших ринків у світі.

Якщо CFTC дійсно відкриє «двері» для офшорних гігантів, наслідки для американського крипторинку можуть бути масштабними. Насамперед це призведе до різкого зростання конкуренції. Зараз домінуючі позиції в США займають такі біржі, як Coinbase, Kraken та Gemini, які інвестували величезні кошти у дотримання місцевих регуляторних вимог та отримання офіційних дозволів. Вони пропонують обмежений, але ретельно перевірений список активів і працюють у суворих рамках, що, з одного боку, забезпечує довіру, а з іншого — робить їх менш гнучкими і, як правило, дорожчими для трейдерів.

Поява на ринку Binance, Bybit та інших платформ зі світовим ім'ям може серйозно похитнути їхню монополію. Ці офшорні біржі відомі величезним вибором альткоїнів, вищими обсягами торгів, що забезпечує кращу ліквідність, і, що особливо важливо, часто пропонують нижчі торгові комісії. Американські трейдери, які раніше змушені були використовувати VPN або інші обхідні шляхи для доступу до цих платформ, зможуть тепер робити це легально, що негайно призведе до відтоку клієнтів від місцевих бірж.

• Цінові війни. Щоб утримати клієнтів, американські біржі можуть знизити свої комісії, що призведе до зростання конкуренції за цінами і, зрештою, принесе користь споживачам.
• Розширення списку активів. Для залучення трейдерів, зацікавлених в альткоїнах, Coinbase і Gemini можуть розпочати прискорену лістинг-політику, додаючи більше монет, що вимагатиме від них більш активної взаємодії з регуляторами для отримання дозволів.
• Інновації та поліпшення сервісів. Щоб виправдати вищі комісії (якщо вони вирішать їх не знижувати), місцеві біржі будуть змушені пропонувати більш якісні, унікальні продукти та сервіси, наприклад, більш просунуті інструменти для трейдингу, освітні програми або ексклюзивні функції.

Не виключено також, що місцеві гравці будуть активно лобіювати проти широкого застосування режиму F-BOT до криптобірж, вказуючи на потенційні ризики для американських інвесторів і нерівні умови конкуренції, адже їм довелося пройти набагато складніший і дорожчий шлях.

У підсумку, цей крок CFTC може стати справжнім переломним моментом для американського крипторинку. Якщо все вийде, трейдери отримають доступ до світових гігантів і вигідніших умов. А регуляторам належить непросте завдання: як забезпечити чесну гру, не вбивши при цьому конкуренцію?