Зимові шторми гальмують Біткоїн – майнери масово скорочують потужності

Обчислювальна потужність мережі впала до рівня 970 екзахеш на секунду – найслабшого показника з вересня 2025 року. Погодні відключення посилили спадний тренд, який сформувався після того, як біткойн відкотився від максимуму в $126 000 до позначки близько $100 000 наприкінці минулого року. Масштаб поточного зниження можна порівняти лише з жовтнем 2021 року, коли галузь ще перетравлювала наслідки китайської заборони і перекроювання глобального майнінгового ландшафту.

Цей поштовх швидко відбився на економіці видобутку: графік емісії BTC не робить пауз навіть при відключенні частини потужностей. Добовий виторг майнерів скоротився з приблизно $45 млн 22 січня до близько $28 млн всього за два дні – на тлі зменшення кількості блоків в одиницю часу і падіння зборів комісій і нагород, поки установки залишалися оффлайн. Пізніше доходи трохи відновилися – до близько $34 млн, але все ще залишалися нижче недавніх орієнтирів, показуючи, наскільки гостро майнінг реагує на короткочасні операційні збої.

Дані щодо видобутку ілюструють те, що відбувається, в більш приземлених показниках. У найбільших публічних майнерів виробництво за той самий період впало з 77 до 28 Біткоїнів на день – наочне підтвердження того, як масштабні відключення б’ють по випуску. Інші учасники ринку зіткнулися з аналогічною динамікою: їх видобуток знизився з 403 до 209 біткоїнів, в результаті чого в період перебоїв просіла і сукупна емісія мережі.

Якщо брати 30-денне ковзне вікно, масштаб стиснення помітний навіть щодо постхалвінгової «норми». У публічних майнерів випуск скоротився на 48 біткоїнів – найсильніше зниження з травня 2024 року, незабаром після того, як халвінг заново налаштував субсидійну математику. Непублічні учасники втратили ще більше – 215 біткоїнів, що стало найбільшим спадом з липня 2024 року і показало: вплив шторму мав широкий, а не локальний характер.

Фінансова напруга проявляється і в індикаторах рентабельності, що вимірюють відстань до беззбитковості. Miner Profit and Loss Sustainability Index від CryptoQuant впав до 21 – мінімуму з листопада 2024 року, рівня, що відповідає серйозному тиску на майнерів по всій мережі. І все це – незважаючи на недавнє зниження складності, тобто протокол вже адаптується, послаблюючи вимоги proof-of-work слідом за падінням хешрейту.

Послаблення щодо складності дають ефект, але приходять не відразу і не стирають одномоментно наслідки простоїв і падіння цін. При збереженні низького хешрейту в найближчі тижні можуть послідувати нові зниження складності, забезпечуючи лише поетапне поліпшення маржинальності. На даний момент статистика вказує на один з найскладніших відрізків для майнерів з періоду ребалансування після 2021 року: погодні удари, обмеження енергопостачання і погіршення економічних умов накрили сектор одночасно.