Банк Японії залишив ставку без змін і оголосив про продаж ETF
Банк Японії (BOJ) у п’ятницю залишив ключову ставку на рівні 0,5%, але водночас оголосив про плани розпочати продаж частини своїх активів — ETF та REIT, накопичених за роки ультрам’якої політики.
Рішення було ухвалене більшістю голосів 7–2, водночас два члени правління — Таката Хадзіме та Тамура Наокі — виступили за підвищення ставки на 25 б.п. Такий рівень незгоди відображає зростання тиску на центробанк із метою пришвидшити нормалізацію.
Графік базової ставки в Японії з 2021 року. Джерело: bloomberg.com
Згідно із заявою BOJ, річний обсяг продажів становитиме близько ¥330 млрд ($2,24 млрд) в ETF і приблизно ¥5 млрд у REIT. Morgan Stanley оцінює сумарний портфель ETF Банку Японії в ¥79,5 трлн ($533,7 млрд), що перевищує 7% капіталізації Токійської біржі.
Ринки відреагували миттєво: індекс Nikkei 225 після зростання до рекордних 45 852 пунктів розвернувся вниз і закрився падінням на 1–1,4%. TOPIX знизився на 0,5%. Дохідності 10-річних держоблігацій підскочили, а єна зміцнилася приблизно на 0,4–0,5% до долара.
BOJ зазначив, що мета програми — скорочення своєї присутності на ринку «без порушення стабільності». Економісти проводять паралелі з початком 2000-х, коли продаж акцій, викуплених у банків під час кризи, розтягнувся на 18 років.
Продаж активів розпочнеться після підготовки операційних процедур, і темпи можуть коригуватися на наступних засіданнях. Наступне рішення щодо ставки заплановано на 29–30 жовтня, і свопи вже закладають майже 55% імовірність підвищення.
Таким чином, Банк Японії зробив ще один крок до виходу з ери агресивного стимулювання, окресливши довгостроковий курс на поступове згортання балансу при збереженні обережності щодо економіки.
Рекомендуємо