Andreessen Horowitz збільшує фонд AI-інфраструктури до $3 млрд

Andreessen Horowitz розширила свій фонд AI-інфраструктури до $3 млрд, зобов’язавшись внести додаткові $1,7 млрд у структуру, запущену у 2024 році для підтримки софту, створеного для розробників. Фірма підтвердила, що новий капітал був залучений цього місяця, повідомляє Bloomberg.

Силікон-Веллійська компанія, відома як a16z, застосовує широке визначення AI-інфраструктури. У її підході ця категорія охоплює AI-програмне забезпечення, яке продається технічним покупцям усередині компаній, зокрема застосунки для кодування, базові моделі та інструменти мережевої безпеки. Фонд націлений на системні та програмні шари, що живлять AI-продукти.

Рагху Рагхурам, керуючий партнер і колишній генеральний директор VMware, сформулював тезу просто: «Деякі з найважливіших компаній завтрашнього дня будуть інфраструктурними компаніями».

Портфель зафіксував кілька угод останніми місяцями. Stripe погодилася купити підтримувану a16z білінгову платформу Metronome за повідомлені $1 млрд. Salesforce придбала Regrello, AI-провайдера для виробників, а Meta Platforms купила AI-аудіокомпанію WaveForms.

Оцінки зросли. AI-стартап для кодування Cursor залучив кошти в листопаді за оцінкою $29,3 млрд — проти приблизно $400 млн, коли a16z уперше інвестувала у 2024 році. LMArena, платформа для ранжування AI-моделей, оцінюється в $1,7 млрд менш ніж за рік після того, як відокремилася від академічного проєкту. Unconventional AI, AI-комп’ютерний стартап віком у кілька місяців, залучив seed-раунд на $475 млн і був оцінений у $4,5 млрд. World Labs, заснована за участі піонерки AI Фей-Фей Лі, залучила $230 млн на розробку «world models», які моделюють фізичні простори.

Бен Хоровіц, співзасновник фірми, наголосив, що оцінювати дохідність ще рано, адже її зазвичай вимірюють на горизонті десятиліття. Його словами: «Це один із найкращих фондів, типу, які я коли-небудь бачив», — водночас зазначивши, що робити висновки про результати ще зарано.

Генеральний партнер Мартін Касадо, колишній обчислювальний фізик, який приєднався до a16z після продажу Nicira компанії VMware, описав нинішній приватний ринок без прикрас: «Приватні оцінки божевільні». Він додав: «Користувачі реальні. Попит реальний. Використання GPU реальне».

Фірма уникала прямого фінансування будівництва AI дата-центрів. Касадо визнав сумніви щодо того, що вони пропустили так званих neocloud-провайдерів, вказавши на зростання CoreWeave до близько $50 млрд ринкової капіталізації. За його словами: «Ми просто відмовили себе від цього по-дурному».

Підхід a16z — інвестувати рано відносно невеликими чеками та тісно працювати із засновниками. Касадо, який входить до ради директорів Cursor, допомагав стартапу наймати, забезпечувати обчислювальні потужності та розв’язувати збої, за словами президента Cursor Оскара Шульца. Фей-Фей Лі розповіла, що він регулярно проводить час в офісах World Labs, працюючи з командою.

Касадо також непублічно працював над угодами для компаній під тиском. Cloudflare придбала Replicate, яка допомагає розгортати AI-моделі в хмарі, після «сватання», щоб знайти партнера та ціну, яку стартап прийняв би, за словами людини, обізнаної з процесом. В іншій угоді він протягом місяців допомагав підтримуваній a16z компанії Tabular продатися Databricks за суму, більшу за ту, яку вона обговорювала зі Snowflake, за словами людей, знайомих із цією транзакцією.

Останній капітал надходить паралельно з кадровими змінами. A16z підвищує давнього інфраструктурного інвестора Метта Борнстайна до генерального партнера фонду — разом із Касадо та Дженніфер Лі, яка пройшла шлях від аналітика до генерального партнера. Фонд зосереджений на продуктах, що продаються технічним покупцям усередині підприємств.

Касадо очікує нерівномірних результатів у міру розвитку ринку. На його думку: «Буде купа компаній, які не спрацюють. Переможців завжди менше, ніж люди припускають, але вони значно більші, ніж люди припускають».

Як ми повідомляли раніше, CEO та засновник StandardHash Леон Лю написав у X, що деякі майнери переводять енергопотужності на AI-обчислення, бо маржа може бути більш передбачуваною. Він зазначив, що великі майнінгові майданчики вже мають активи, які дорогі й повільні у будівництві, зокрема доступ до мережі, надійне охолодження та супровідну інфраструктуру. Ці об’єкти можна перепрофілювати під високопродуктивні обчислення, потрібні для навчання та запуску нейронних мереж.