Чи втримають альткоїни літній успіх? Звіт Binance Research
Крипторинок у серпні демонстрував активну ротацію з Bitcoin в альткоїни. Лідерами зростання стали Chainlink (+35,9%) та Ethereum (+18,6%), тоді як BTC впав на 8%. У звіті Binance Research аналізуються причини, через які серпень став місяцем альткоїнів.
Скільки мав би втратити крипторинок у капіталізації за серпень, якщо лідер в особі Bitcoin просів на цілих 8%? Дивно, але вона знизилася лише на 1,7%.
Інвестори фіксували прибуток по BTC і перерозподіляли капітал у пошуках альтернативних можливостей перед очікуваним зниженням ставки ФРС. На цьому тлі домінування Біткоїна впало до 57,3% – найнижчого рівня з весни 2025 року. Ethereum зміцнив позиції, збільшивши свою частку ринку до 14,2%.
Chainlink очолив зростання завдяки держконтрактам
Chainlink продемонстрував найкращий результат місяця зі зростанням 35,9%. Каталізатором стала новина про використання оракулів LINK для публікації даних ВВП США в блокчейні – перший випадок застосування криптотехнологій в офіційній державній звітності.
Партнерство з японською SBI Group додатково розігріло інтерес до токена. Співпраця прискорила впровадження Cross-Chain Interoperability Protocol (CCIP) для токенізації реальних активів у Японії.
Ethereum приваблює корпоративні скарбниці
Ethereum показав вражаюче зростання у 18,6%, продовжуючи залучати інституційний капітал. Публічні компанії з корпоративними скарбницями накопичили рекордні 4,44 млн ETH (3,67% від загальної пропозиції). Наприклад, компанія Bitmine всього за шість тижнів придбала ETH на суму понад $9 млрд.
Зростання підтримали рекордні притоки в ETF на Ethereum і стійкий інтерес роздрібних інвесторів. Це підтверджує Ethereum-наратив про альтернативу Bitcoin для довгострокових інвестицій.
Solana отримує імпульс від Alpenglow
Solana зросла на 15,5%, підживлювана інтересом з боку корпоративних скарбниць та технічними оновленнями. Ключовим драйвером стало оновлення Alpenglow, яке скоротило час фінальності транзакцій і підвищило надійність мережі.
Покращена продуктивність Solana обіцяє зробити цей блокчейн ще більш привабливим для DeFi-застосунків та інституційних користувачів, які мають запит на високу швидкість обробки транзакцій і безкомпромісну надійність.
Топ-10: змішана картина
В першій десятці активів за капіталізацією за капіталізацією результати розподілилися наступним чином:
- ADA зріс на 8,6%, незважаючи на відтермінування рішення SEC щодо ETF до жовтня
- BNB додав 7,8%, на тлі інтересу потенційних корпоративних алокаторів
- TRX піднявся на 4,5%, після схвалення скорочення комісій мережі на 60%
- HYPE показав скромне зростання у 0,7%, досягнувши нового максимуму в середині місяця
- DOGE практично не змінився (+0,1%) через побоювання щодо продажів великого утримувача
- XRP впав на 8,7% на тлі звинувачень в інсайдерській торгівлі
DeFi-сектор набирає обертів
Загальний обсяг заблокованих коштів (TVL) у різних DeFi-протоколах зріс на 9,26% за місяць, досягнувши $127 млрд. За рік зростання склало 72%, що підкреслює зростаючу інституційну адаптацію децентралізованих фінансів.
Ethereum зберігає домінування в DeFi з часткою майже 60%, але серед топ-5 блокчейнів лише Solana збільшила цей показник. Особливо вражаюче виглядають результати Maple та Euler, які зросли на 586% і 1466% відповідно, кожен досягнувши TVL близько $3 млрд.
USDe встановлює нові стандарти
Стейблкоїн USDe від Ethena продемонстрував зростання у 43,5%, досягнувши пропозиції в $12,2 млрд. Особливо примітно, що USDe став найшвидшим активом, який подолав планку в $10 млрд (всього за 536 днів).
Для порівняння: USDC на це знадобилося 903 дні, USDT – понад 2000 днів.
Ключовою особливістю USDe є його дохідність, що відрізняє його від суто транзакційних токенів. В умовах, коли глобальні відсоткові ставки залишаються вищими за історичні мінімуми, подібні моделі створюють стійку конкурентну перевагу на ринку стейблкоїнів.
Міф про вплив ставок ФРС на Bitcoin
Інтуїтивно здається логічним, що зниження відсоткових ставок має бути бичачим фактором для Bitcoin. Після «голубиного» виступу голови ФРС Джерома Пауелла в Джексон-Хоулі Bitcoin справді зріс на 4% з $112 400 до $117 300. Однак історичний аналіз кореляцій показує протилежну картину.
Binance Research проаналізував 26-тижневу ковзну кореляцію між очікуваннями відсоткових ставок (на основі ф'ючерсів на федеральні фонди) та ціною Bitcoin. Результат показав високо волатильну кореляцію з коефіцієнтом детермінації, близьким до нуля.
За останні два роки відносини між Bitcoin та відсотковою політикою кардинально змінилися. Якщо раніше це була проста залежність "добре-погано", то зараз це складна багаторівнева динаміка, зумовлена інституційною адаптацією, політичними каталізаторами та структурними змінами ринку. Головне полягає в тому, що фінансові ринки орієнтовані на майбутнє. Трейдери та алгоритми вже заклали в ціну "хороші новини" про два очікуваних зниження ставок до кінця 2025 року. Тому просте рівняння "зниження ставок = зростання BTC" є грубим спрощенням.
NFT-ринок бореться за стабільність
Ринок NFT у серпні показав скромне зростання у 4% за загальним обсягом торгів, слідуючи за сильним липневим імпульсом. Однак стійкість цього зростання залишається під питанням.
Ethereum-NFT зберегли лідерство, але обсяг продажів впав на 19,6%. Polygon постраждав ще сильніше з падінням у 51%. Серед топ-20 колекцій лідером став Courtyard by Polygon, тоді як класичні Ethereum-колекції на кшталт CryptoPunks, Bored Ape Yacht Club та Pudgy Penguins зайняли високі позиції за обсягом торгів.
Незважаючи на липневий сплеск, NFT-сектор бореться з кількома проблемами: насичення ринку, зниження інтересу покупців і зростаючий скептицизм щодо довгострокової вартості цифрових колекційних предметів. Макроекономічні невизначеності в поєднанні з відсутністю нових корисних функцій обмежують інвестиційний ентузіазм щодо цього сегмента.
Байбеки як новий тренд
DeFi-платформи провели викупи токенів на загальну суму $166 млн у серпні. Лідерами стали децентралізована біржа Hyperliquid та мемтокен-лаунчпад Pump.fun, які використовували рекордні доходи для підтримки цін своїх токенів. Pump.fun витратив понад $58 млн на викуп, скоротивши циркулюючу пропозицію на 4%.
Байбеки стають популярним інструментом для демонстрації довгострокової впевненості команд у своїх проєктах. Однак інвесторам слід оцінювати стійкість таких програм і стабільність доходів платформ.
Ризики вересня: історія повторюється?
Незважаючи на позитивну динаміку альткоїнів, вересень історично є слабким місяцем для криптовалют. Інвестори традиційно фіксують прибуток у цей період, що може чинити тиск на ціни.
Низка проєктів у вересні зіткнеться з розблокуваннями токенів, що може викликати тиск продажів на їхню ціну.
Основні висновки
Серпень продемонстрував здорову ротацію капіталу в екосистемі криптовалют. Альткоїни скористалися фіксаціями прибутків по Bitcoin і зростаючими очікуваннями м'якшої монетарної політики США. Особливо сильні позиції зайняли токени з реальними юзкейсами – від оракулів Chainlink до дохідного стейблкоїна USDe.
Чи втримають альткоїни свої позиції у вересні? Багато залежатиме від макроекономічної кон'юнктури та реальних дій ФРС. Однак фундаментальні фактори – зростання DeFi, корпоративна адаптація та технологічні поліпшення – створюють міцну основу для подальшого розвитку альтернативних криптоактивів.
Рекомендуємо